求内涵报酬率 不理解的点是，图一老师说流入等于流出 列的算式是25*(p/a,x,5)=100 而图二资料三是50*(p/a,x,8)-300=0 都是已知现金流量 期数 求内含报酬率，但是公式不同 ，又看了讲义 得知 前面第一个公式是第二个推算而来，但我插值法算出来结果也不对，是哪里理解不对？图二老师用得是上面第二个公式，x对应是0 而我套用上面第一个公式 x对应是6

小鹿老师 解答

2019-12-09 22:39

算出来应该是6.9%。对嘛

晏紫 追问

2019-12-09 23:02

题目没有给6%和8%对应的系数 但给了对应的净现值 10.49和-12.67
老师的解法是(p/a,x,8)-300=0
(Rri-6%)/(8%-6%)=(0-10.49)/(-12.7-10.49)
答案也是6.9   
我是 (Rri-6%)/(8%-6%)=(6-10.49)/(-12.7-10.49)
我是不是哪个概念没搞清楚？

小鹿老师 解答

2019-12-09 23:15

老师的也是对的。因为他是把那个代入了。你看相当于50*(p/a,6%,8)-300=10.49；50*(p/a,8%,8)-300=-12.67.叫你算50*(p/a,x,8)-300=0
所以你直接用(Rri-6%)/(8%-6%)=(0-10.49)/(-12.7-10.49)也是可以的。

小鹿老师 解答

2019-12-09 23:33

你这个口径不同一。比如你用的是年金现值系数去差值。那你都得用年金现值系数。你的式子中(Rri-6%)/(8%-6%)=(6-10.49)/(-12.7-10.49)这里面的6是年金现值系数，而10.49，12.7等是净现值。所以你的式子不对你明白吗。这个题老师的插值法使用净现值差值。相当于问当净现值等于0时，利率是多少。条件是利率是6，净现值是10.49，利率是7，净现值是-12.7。你用净现值差值的话，就是(Rri-6%)/(8%-6%)=(0-10.49)/(-12.7-10.49)。明白吗，公式右边都是净现值。你错在用那个6是现值系数。如果你想用6，就得像我前面给你写的那个一样全部用现值系数。(x-6%)/(8%-6%)=(6-6.2098)/(5.7466-6.2098)看明白两个差异没有。

晏紫 追问

2019-12-09 23:41

老师的解法是(p/a,x,8)-300=0
(Rri-6%)/(8%-6%)=(0-10.49)/(-12.7-10.49)
答案也是6.9 

我是先根据(p/a,Rri,8)*50=300求出(p/a)部分等于6
然后代入
(Rri-6%)/(8%-6%)=(6-10.49)/(-12.7-10.49)
而老师后面括号是0减10.49
我现在知道肯定错了，6应该减去的是对应年金现值系数 而不是净现值是吗？
课堂上同学说既然都有净现值了，直接用
然后我没弄懂 为啥可以直接用？
50*(p/a,x,8)-300=0 括号部分还是6啊
用插值法为啥不是6代入算式 而是0呢？

晏紫 追问

2019-12-09 23:43

在上你上一条回复哈 先忽略我上一条追问

小鹿老师 解答

2019-12-09 23:52

“数学内插法即“直线插入法”。其原理是，若A（i1，b1），B（i2，b2）为两点，则点P（i，b）在上述两点确定的直线上。而工程上常用的为i在i1，i2之间，从而P在点A、B之间，故称“直线内插法”。
我想说插值法的本质就是认为这三点在一条直线上。相当于知道函数的两点，求一个点。那你把这个式子的左边统一看成x轴坐标，右边看成Y轴坐标。就是相当于知道了线上两点，求其中一点的横坐标。

小鹿老师 解答

2019-12-09 23:58

就是右边可以统一是净现值。也可以统一为现值系数。对应的x坐标都一样，只是y坐标轴多了函数。不知道你们明白没有。你用现值系数，对应的直线坐标分别是,（6%，6%对应的现值系数6.2098）（8%,8%对应的现值系数5.7466），求（x，x对应现值系数6）
如果你用净现值，相当于y轴同时*50-300.如果原来的现值系数是y.那净现值就是50y-300.当x还是那三个点时候，Y同时放大50倍-300.得出的结果仍然在一条直线上。所以可以直接用（6%，10.49）（8%,-12.7），求（x，0）

小鹿老师 解答

2019-12-10 00:13

如果你还是理解不了。那你可以记住给了净现值就直接用净现值去比。给了现值系数，就用现值系数去比

晏紫 追问

2019-12-10 07:59

非常感谢小鹿老师，极其详细
通过你的讲解 对内插法原理更清晰了 
还有一个点没明白，关于净现值对应的那个点，
（6%，6%对应的现值系数6.2098）（8%,8%对应的现值系数5.7466），求（x，x对应现值系数6），这个现值系数6可以通过50*(p/a,x,8)=300求出来 而净现值书对应的0，0是怎么求出来的，用上面公式或者50*(p/a,x,8)-300=0来算，x点对应的还是6 ,这个您纠正过我是现值系数 不能与净现值放在同一y轴上，那么用净现值的话，x对应的那个净现值是0还是其他， 我该怎么判定呢？

小鹿老师 解答

2019-12-10 08:43

净现值就是50*(p/a,x,8)-300，就是0。因为内含报酬率就是令净现值等于0的报酬率。这是内涵报酬率定义吧。

晏紫 追问

2019-12-10 12:15

老师说内含报酬率简单讲就可以了，就是资本成本率的计算方式 流入等于流出 这个点我理解了，但是定义上，或者其他点哪里肯定有理解不到位 我在复听课程了 希望能解决 
那么内含报酬率本质，就是让不同方案的折现率，都等于0，在同一水平线上 所以如果使用净现值去做插值法，根据内含报酬率定义，内含报酬率对应点 就是0 可以这样理解吗？

小鹿老师 解答

2019-12-10 12:18

老师说内含报酬率简单讲就可以了，就是资本成本率的计算方式 流入等于流出 这个点我理解了。如果你能理解这个，你看流入等于流出，那就是流入-流出等于0.那流入-流出不就是项目的净现值吗？也就是说让项目净现值等于0的报酬率。这个你能理解吗

小鹿老师 解答

2019-12-10 12:21

项目净现值就是用流入减流出，那既然流入=流出了，肯定净现值是0了。所以内涵报酬率本质让流入等于流出，换句话说，就是净现值等于0。比如流入100，流出是100。你让流入=流出，此时净现值就是100-100=0，让你求的就是此时的利率