怎样计算利息?甲乙两个方案的每股收益无差别点息税前利润怎么计算?

妮墨 追问

2019-05-30 10:28

8000÷120%是什么意思

答疑小王老师 解答

2019-05-30 10:33

题目不是说按面值的120%发行债券吗？投资额是8000

妮墨 追问

2019-05-30 10:38

投资额8000，不应该分成两部分吗？增发2000股票，8000-2000=6000不应该是发行的债券吗

答疑小王老师 解答

2019-05-30 10:41

你好，同学，甲方案只是发行债券，并没有增发普通股。

妮墨 追问

2019-05-30 10:56

谢谢

妮墨 追问

2019-05-30 11:05

妮墨 追问

2019-05-30 11:06

老师，第三问怎么分析

答疑小王老师 解答

2019-05-30 11:10

我们可以通过图示来理解：因为在计算每股收益的公式中，发行普通股时的斜率小于发行债券时的斜率，可用数学中两条斜率不等的相交直线模型解释。当EBIT小于每股利润无差别点的时，即在图中每股收益无差别点EBIT之前，从横轴取点做纵轴的平行线，分别与两条线相交，权益筹资线上的交点均高于负债筹资线上的点，所以采用权益资金筹资所对应的每股利润更大，此时采用权益筹资对企业更有利，当EBIT大于每股利润无差别点的EBIT时，做纵轴的平行线与两条线相交，与负债筹资线的交点均高于与权益筹资线的交点，所以采用负债筹资的每股利润更大，此时采用负债筹资对企业有利。

对负债筹资方式和权益筹资方式比较：
如果预期的息税前利润大于每股收益无差别点的息税前利润，则运用负债筹资方式；
如果预期的息税前利润小于每股收益无差别点的息税前利润，则运用权益筹资方式。