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董孝彬老师
职称： 中级会计师
2026-01-09 10:49
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经营营运资本增加，怎么理解？我个人理解，税后经营利润加折旧，本身应该包含在经营营运成本增加中的流动资产（现金），对不对？
答： 同学您好，很高兴为您解答，请稍等
某企业为高新技木类上市公司，目前正处于高速增长阶段，2016年买现企业息稅前利润为1000万元，当年追加的营运资本为50万元，当年计提的折旧和投入的资本性支出相等。假设未来3年内的企业现金流的年增长率为20%，3年后的年增长率为6%。 该公司股权资本成本为16%，税前债务资本成本为8%，假设股权资本成本和债务资本成本保持不变，公司的目标资本结构为负债占30%， 2016年的付息债务价值为5000万元，评估基准日为2017年1月1日，要求计算该公司的股权价值
答： 1.计算未来三年的现金流：第一年的现金流 = 1000 %2B 50 %2B (1000 %2B 50) * 20% = 1255万元第二年的现金流 = (1000 %2B 50) * (1 %2B 20%) %2B (1000 %2B 50) * (1 %2B 20%) * 20% = 2510万元第三年的现金流 = (1000 %2B 50) * (1 %2B 20%)^2 %2B (1000 %2B 50) * (1 %2B 20%)^2 * 20% = 3764万元未来三年的现金流总和 = 1255 %2B 2510 %2B 3764 = 7529万元 2.计算未来三年的负债现金流：第一年的负债现金流 = 5000 * (1 %2B 8%) = 5400万元第二年的负债现金流 = 5400 * (1 %2B 8%) = 5832万元第三年的负债现金流 = 5832 * (1 %2B 8%) = 6299万元未来三年的负债现金流总和 = 5400 %2B 5832 %2B 6299 = 17531万元 3.计算未来三年的股权现金流：第一年的股权现金流 = (息税前利润 - 利息支出) * (股权数 / 总资本) = (1000 - 540) * (1 - 30%) = 46 * 70% = 32.2万元第二年的股权现金流 = 第一年的股权现金流 * (1 %2B g) = 32.2 * (1 %2B 20%) = 38.64万元第三年的股权现金流 = 第一年的股权现金流 * (1 %2B g)^2 = 32.2 * (1 %2B 20%)^2 = 45.99万元未来三年的股权现金流总和 = 32.2 %2B 38.64 %2B 45.99 = 116.83万元 4.根据折现率和未来现金流计算现在的股权价值：第一年的折现率 = Rg = Rf %2B β * RoW * RfW
报考2022年中级会计职称对学历有什么要求？
答： 报名中级资格考试，除具备基本条件外，还必须具备下列条件之一
如何根据现金流量表，资产负债表算出经营活动，投资活动，筹资活动的现金净流量。股东净利润，基本每股收益
答： 同学你好 按照现金流量的定义，不可能根据资产负债表和利润表计算现金流量表的筹资、投资活动净现金流，只能计算经营活动净现金流（即现金流量表的补充表）。
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