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A公司目前发行在外普通股200万股(每股面值1元)，已发行利率10%的债券500万元。该公司打算为一个新的投资项目融资600万元，新项目投产后公司每年息税前利润为500万元。公司适用所得税税率25%。现有两个方案可供选择。的增加而甲方案:新增长期借款600万元，利率8%; 外部筹集乙方案:按每股20元发行新股。要求: (1)计算两个方案的每股收益无差别点;(2)判断哪个方案更好;

营业收入增长率14.67%，营业利润增长率-11.2%，税后利润增长率-6.45%，净资产增长率5.36%，总资产增长率为-7.08%有什么影响

老师，给了利润总额怎么求息税前利润呢

净资产收益率的公式是什么？净资产利润率公式又是什么？净资产收益率同净资产利润率公式是一样的吗？

老师，总资产报酬率的公式有一个利润总额➕利息支出，这个利息支出是指什么？利润总额下不就已经包括了财务费用了吗？

公司目前只有利息收入产生利润，不想缴税的话，如何避免

2.某公司生产 A 产品，现行销售数量为 10000 件，销售单价为 20 元，单位变动成本为 5 元，固定成本总额为 50 000 元，息税前利润为 100 000 元，假设销售单价及成本水平均保持不变。此外公司资本来源为：债券 500 000 元，年利率为 8%；优先股 500 股，每股面值 100 元，年股利率 9%；普通股 100 000 股，每股面值 1 元，每股收益 0.41 元；公司适用所得税税率 25%。（1）计算该公司销售数量为 10 000 件时的经营杠杆系数（DOL）及财务杠杆系数（DFL）；（10分）（2）计算该公司销售数量为10000 件时的总杠杆系数（DTL）；（5 分）（3）试论述总杠杆与公司风险的内容、联系及运用。（10 分）

某企业计划年初的资本结构如下所示：资金来源长期借款（年利率10%） 200万元长期债券（年利率12%） 300万元普通股（5万股，面值100元）500万元合计 1000万元本年度该企业拟增资200万元，有两种筹资方案甲方案：发行普通股2万股，面值100元乙方案：发行长期债券200万元，年利率13% 增资后预计计划年度息税前利润可达到120万元，所得税税率25%。要求：分别采用比较普通股每股利润法和每股利润无差别点分析法两种方法做出决策

某企业计划年初的资本结构如图所示（25分）资金来源长期借款（年利率10%） 200万长期债券（年利率12%） 300万普通股（5万股，面值100元） 500万合计 1000万本年度该企业拟增资200万，有2种筹资方案甲方案：发行普通股2万股，面值100元乙方案：发行长期债券200万元，年利率13% 增资后预计计划年度息税前利润可达120万，所得税税率25% 分别采用比较普通股每股利润法和每股利润无差别点分析法两种方法作出评价

某企业计划年初的资本结构如下所示资金来源长期借款（年利率10%） 200万元优先股（年股息率10%） 200万元普通股（6万股，面值100元） 600万元合计 1000万元本年度该企业拟增资200万元，有两种筹资方案：甲方案：发行普通股2万股，面值100元；乙方案：发行长期债券200万元，年利率12%。问该企业应采用哪一方案筹资？增资后预计计划年度息税前利润可达120万元，所得税税率25% 要求：分别采用比较普通股每股利润法和每股利润无差别点分析法两种方法做出决策。

1、已知某公司年固定经营成本为240万元，目前的资本结构如下: 本构成金额(万元通股备注 700 长期债券每股1元 300 年利率8％ 1000 因生产发展需要，公司准备增加资金600万元，现有以下两个等资方案可供选择方案1 按每股10元发行新股方案2 以10％的利率发行券假定股票与债券的发行费用均可忽略不计，适用的所得税税率为25％。要求: (1)计算两种资方案下每股收益无差别点的息税前利润 (2)计算处于每股利润无差别点时方案2的经营杠杆系数、财务杠杆系数和总杠杆系数 (3)若增加资金后预计公司每年息税前利润为1000万元，试判断哪一个等资方案更好(不考虑资金结构对风险的影响)

9. 某企业计划年初的资本结构如下所示：资金来源长期借款（年利率 10%） 200 万元长期债券（年利率 12%） 300 万元普通股（5 万股，面值 100 元） 500 万元合计 1000万元本年度该企业拟增资 200 万元，有两种筹资方案：甲方案：发行普通股 2 万股，面值 100 元。乙方案：发行长期债券 200 万元，年利率 13%。增资后预计计划年度息税前利润可达到 120 万元，所得税税率 25%。要求]分别采用比较普通股每股利润法和每股利润无差别点分析法两种方法作出决策。引

六、综合计算题(共20分) ()(共5分)公司共有资本1200万元，其中普通股有700万元(资本成本率为10%)。债务有500万元(负债利率为6%)司所得税税率为25%，当年息税前利润为200万元试计算A公司的公司价值是多少? (二)共5分)公司面值为1000元的息债券将于8年后到期，债券的票面利率为10%每年付息一次。若投资者要求的收益率为:8%:10%:12%时，问该债券的理论价格分别是少?分别采用问种发行方式?(三)(共10分)资料: 甲公司拟在现有资金条件下进行长期项目投资，目前有方案A、B两个投资机会，若该公司的资本成本为12%，有关数据如表1所示。要求:1计算各年净现金流量(计算表中各年数，一律写在答题纸上);(2分) 2.计算每个项目的NPV、PI的值;(7分) 3.对这两个项目进行排序，并说明排序的理由。(1分) 表1 两方案净现金流量计算表单位:万元年方案A 方案B 序净收益折旧净现金流量净收益折旧净现金流量 0 (100) (110) 1 15 20 14 20 2 15 20 15 20 3 15 20 15 20 4 15 20

为什么呢 6-10宏达公司目前拥有长期资本8500万元,其中长期债务1000万元,年利率为9%;普通股7500万元(1000万股)。息税前利润为1600万元,股权资金成本为15%，所得税税率为25%。现准备追加筹资1500万元,有两种筹资方案可供选择:①增发普通股,按时价增发300万股;②增加长期借款，年利率为12%。要求: (1)计算追加筹资前A公司的综合资金成本率。 (2)计算追加筹资下,两种筹资方式的每股收益无差别点。

某企业计划年初的资本结构如下表：资金来源金额（万元）长期借款（年利率10％） 200 长期债券（年利率12％） 300 普通股（5万股，面值100元） 500 合计 1 000 本年度该企业拟考虑增资200万元，有两种筹资方案：甲方案：发行普通股2万股，面值100元。乙方案：发行长期债券200万元，年利率13％。增资后预计计划年度息税前利润可达到120万元，所得税税率40％。要求：(1)采用EBIT-EPS分析法计算每股收益无差别点的EBIT;(2) 企业应采用哪一方案筹资?。这个题目怎么做？

1、已知某公司年固定经营成本为240万元，目前的资本结构如下: 本构成金额(万元通股备注 700 长期债券每股1元 300 年利率8％ 1000 因生产发展需要，公司准备增加资金600万元，现有以下两个等资方案可供选择方案1 按每股10元发行新股方案2 以10％的利率发行券假定股票与债券的发行费用均可忽略不计，适用的所得税税率为25％。要求: (1)计算两种资方案下每股收益无差别点的息税前利润 (2)计算处于每股利润无差别点时方案2的经营杠杆系数、财务杠杆系数和总杠杆系数 (3)若增加资金后预计公司每年息税前利润为1000万元，试判断哪一个等资方案更好(不考虑资金结构对风险的影响)

某公司息税前利润为400万元.资本总额账面价值1000万元。假设无风险报酬率为6% ，证券市场平均报酬率为10% ，所得税税率为25%。债务市场价值（等于债务面值）为600万元时，债务税后资本成本率为9% （假定不考虑发行费用），股票的β系数为1.8 ，则在公司价值分析法下，权益资本的市场价值为（）元。权益资本成本=6%＋1.8×（10%－6%）=13.2%，权益资本的市场价值=[400－600×9%/（1－25%）]×（1－25%）/13.2%=1863.64（万元）。权益资本市场价值用的是哪个公式？

年年初，天府集团为开拓非洲市场，拟增加资金2500万元，为此在2019年1月5日召开的董事会上财务经理王刚提出两种筹资方案。其中天府集团的资本结构为长期债券1000万元，年利率为8%，普通股4500万股，留存收益2000万元。方案一：增发1000万股普通股，市价2.5元/股，方案二：平价发行债券2500万元，每年年末付息，票面利率为10%。不考虑股票债券的发行费用，所得税税率为25%。计算两筹资方案的每股收益无差别点的息税前利润和每股收益并为天府集团做出合理的筹资决策

1. 某公司原有资本1000万元，其中债务资本200万元，年利息率12%，普通股资本800万元，已发行股数10万股，由于扩大业务，需追加筹资300万元，其筹资方式有二：方案1：全部发行普通股，增发6万股，每股价格50元；方案2：全部筹借长期债务，债务利息率12%；公司所得税率为25%。要求：(1)计算每股收益无差别点和此时的每股收益； (2)该公司预测明年的息税前利润为110万元，其应采用何种资本结构。

2.某公司生产 A 产品，现行销售数量为 10 000 件，销售单价为 20 元，单位变动成本为 5 元，固定成本总额为 50 000 元，息税前利润为 100 000 元，假设销售单价及成本水平均保持不变。此外公司资本来源为：债券 500 000 元，年利率为 8%；优先股 500 股，每股面值 100 元，年股利率 9%；普通股 100 000 股，每股面值 1 元，每股收益 0.41 元；公司适用所得税税率 25%。（1）计算该公司销售数量为 10 000 件时的经营杠杆系数（DOL）及财务杠杆系数（DFL）；（10分）（2）计算该公司销售数量为10000 件时的总杠杆系数（DTL）；（5分）（3）试论述总杠杆与公司风险的内容、联系及运用。（10 分）

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