.某投资者准备购买甲公司的股票， 并打算长期持有。甲公司股票当前的市场价格为 32 元/股， 预计未 来 3 年每年股利均为 2 元/股，随后股利年增长率为 10%。甲公司股票的β系数为 2，当前无风险收益率为 5%，市场平均收益率为 10%。有关货币时间价值系数如下： （P/F，10%，3）=0.7513，（P/A，10%，3）=2.4869；（P/F，15%，3）=0.6575，（P/A，15%，3）=2.2832。 要求： （1）采用资本资产定价模型计算甲公司股票的必要收益率。 （2）以要求（1） 的计算结果作为投资者要求的收益率， 采用股票估值模型计算甲公司股票的价值。

姜再斌 老师 解答

2023-12-02 21:41

你好，感谢你的耐心等待，本题解析：
已知：甲公司股票的β系数为 2，当前无风险收益率为 5%，市场平均收益率为 10%。
则有：
（1）采用资本资产定价模型计算甲公司股票的必要收益率=5%+2*（10%-5%）=15%
已知：甲公司股票当前的市场价格为 32 元/股， 预计未 来 3 年每年股利均为 2 元/股，随后股利年增长率为 10%。
前年3年每年股利的现值=2*（P/A，15%，3）=2*2.2832=4.5664
固定资产阶段的现值：2*（1+10%）/(15%-10%)*（P/F，15%，3）=44*0.6575=28.93
甲公司股票的价值=4.5664+28.93=33.4964元

海之韵 追问

2023-12-02 22:11

（3）根据要求（2）的计算结果，判断甲公司股票是否值得购买， 并说明理由。

姜再斌 老师 解答

2023-12-03 07:29

你好，甲公司股票是值得购买，因为根据要求（2）的计算结果甲公司股票的价值33.4964元，大于甲公司股票当前的市场价格为 32 元/股，即价值大于价格，所以值得购买