请教一下，股票理论价格=预计股利/（要求的必要收益率-股利增长率）和股票价值=本期发放的股利/必要收益率这两个是不是都是计算股票价值的，就是看题给的条件不一样，选择哪个公式

wu老师

职称：注册会计师,中级会计师

2023-07-21 10:29

你好
这个其实是一个公式的引申推导。（P/A,i,n）的年金公式为，普通年金现值的A，是第1期期末开始支付的，
A*（1-（1+i）^(-n)）/i,以后每年都是A，折现率也就是必要报酬率为i，那么当n趋于无限大，则
（1+i）^(-n)趋于0，所以A*（1-（1+i）^(-n)）/i=A/i,也就是第一期的A除以必要报酬率。你套用这个公式，重点在于找准第1期期的股利。这个第1期，是指永续期的第1期期末。
另一个公式D1*（r-g），这个是永续期是固定增长率的情况下使用的，也就是稳定增长期，第1期的股利是D1，第2期是D1*（1+g）。同样，也是找准用续期的第1期期末。