某公司目前的债务和权益融资均为500万元。期中：债务资本成本平均为10%；普通股每股面值10元。公司的边际贡献率为40%，全部固定成本为200万元 （不包括债务利息）。公司所得税率为25%. 公司拟追加融资300万元，新增融资后，每年固定成本增加30万元，并使变动成本率降低至原来的75%。可供选择的筹资方式有： 方式一：按面值发行公司债券300万，票面利率12%。 方式二：按面值发行普通股30万股。 要求： ①计算每股收益无差别点的销售额（）万元以及此时的每股收益（）元： ②方式一在每股收益无差别点条件下的经营杠杆（）财务杠杆（）和综合杠杆（） 3)方式二在每股收益无差别点条件下的经营杠杆（）财务杠杆（）和综合杠杆（）和综合杠杆（）④若下年度公司的销售额可达到800万元，则其宜采用方式（）进行筹资

一休哥哥老师 解答

2023-06-26 17:14

第一小问 每股收益无差别点EBIT=266万元

一休哥哥老师 解答

2023-06-26 17:18

变动成本率=60*0.75=45%
销售额*（1-变动成本率）-固定成本=266
销售额*0.55-（200+30）=266
销售额=901.82万元

一休哥哥老师 解答

2023-06-26 17:23

2
当EBIT=266万元
经营杠杆=901.82*0.55/(901.82*0.55-230)=496/266=1.86
财务杠杆=266/(266-86)=266/180=1.48
总杠杆=496/180=2.76

一休哥哥老师 解答

2023-06-26 17:25

3
当EBIT=266万元
经营杠杆=901.82*0.55/(901.82*0.55-230)=496/266=1.86
财务杠杆=266/(266-50)=266/216=1.23
总杠杆=496/216=2.29

一休哥哥老师 解答

2023-06-26 17:27

4
销售额可达到800万元，
低于每股收益无差别点，选择发行股票筹资