其中甲方案需投资15万元，使用寿命为5年，采用直线法计提折旧，5年后设备无残值。5年中每年销售收入为8万元，每年的付现成本为2万元。乙方案需投资20万元，也采用直线法计提折旧，使用寿命为8年，8年后有残值收入4万元。8年中每年的销售收入为10万元，付现成本前4年为3万元，后4年为4万元，另需垫支营运资金4万元。假设所得税率为 40%，该公司资本成本为 10%。要求:(1)试计算两个方案的现金流量。(2)用净现值法对两个方案做出评价。有关时间价值系数如下: P/A,10%,5=3.791，P/A,10%,4=3.170，P/A,10%,3=2.478, P/F.10%,4=0.683，P/F,10%,8=0.467，P/A,10%,8=5.335， P/A,15%,5=3.352，P/A,16%,5=3.247，P/A,12%,4=3.037, P/A,12%,3=2.402，P/F,12%,4=0.636，P/F,12%,8=0.404， P/A,13%,4=2.974 ，P/A,13%,3 =2.361，P/F,13%,4=0.613， P/F,13%,8=0.376

一休哥哥老师 解答

2023-06-10 07:51

甲方案 
每年折旧额
=15/5年=3万元
乙方案折旧额
=（20-4）/8年=2万元

一休哥哥老师 解答

2023-06-10 07:53

甲方案
净现金流量
第0年=-15
第1-5年=（8-2-3）*0.6+3=4.8

一休哥哥老师 解答

2023-06-10 07:55

甲方案的净现值为
=-15+4.8*3.791=3.2万元。

一休哥哥老师 解答

2023-06-10 07:58

乙方案
第1-4经营现金净流量
=（10-3-2）*0.6+2=5
第5-8经营现金净流量
=（10-4-2）*0.6+2=4.4

一休哥哥老师 解答

2023-06-10 08:00

乙方案
净现金流量
第0年=-20-4=-24
第1-4年=5
第5-7年=4.4
第8年=4.4+4+4=12.4

一休哥哥老师 解答

2023-06-10 08:06

乙方案的净现值表达算式
=-24+5*（P/A，10%，4）+4.4*【（P/A，10%，8）—（P/A，10%，4）】+8* （P/F，10%，8）

一休哥哥老师 解答

2023-06-10 08:09

乙方案的净现值表达算式
=-24+5*3.170+4.4*（5.335-3.170）+8*0.467
=5.112

一休哥哥老师 解答

2023-06-10 08:33

因为项目计算期不一致
那么我们要求两个方案的年平均净现值
年等额净回收额
甲方案为 3.2/（P/A，10%，5）=3.2/3.791=0.844

乙方案5.112/（P/A，10%，8）
=5.112/5.335=0.985

所以乙方案优。