快点做一下这个题目，方知老师

何何老师

职称：注册会计师,中级会计师,初级会计师,审计师,税务师

2022-04-09 14:48

参考答案：（1）股价上升百分比=（48-40）/40=20%。
股价下降百分比=（40-30）/40=25%。
3个月期利率=4%/4=1%。
风险中性原理：无风险利率=期望报酬率=上行概率×股价上升百分比+下行概率×股价下降百分比1%=上行概率×20%+（1-上行概率）×（-25%），上行概率P=0.5778，下行概率=1-上行概率=0.4222。
看涨期权价值=（5×0.5778+0×0.4222）（1+1%）=2.8604（元）
（2）购买股票的股数H=（5-0）/（48-30）=0.28（股）
借款数额=（0.28×30-0）/（1+1%）=8.32（元）。
按照复制原理看涨期权的价值=H=0.28×40-8.32=2.88（元）。
由于目前看涨期权价格为2.5元，低于2.88元，所以存在套利空间。套利组合应为：卖空0.28股股票，买入无风险债券（或按照无风险利率贷出款项）8.32元，同时买入1股看涨期权进行套利，可套利金额=2.88-2.50=0.38（元）。

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