这两个是不是矛盾了，一个说折价价值上升，溢价价值下降，一个说接近付息日价值最高，那没考虑溢价啊，溢价不是下降吗，那付息日价值不是最低吗

学员 追问

2021-12-21 12:37

那您说到期一次还本付息是平价发行的，他的价值逐渐上升是怎么回事，平价债券价值不是不变的吗

学员 追问

2021-12-21 12:38

零息是折价发行，所以价值逐渐上升对吗

肖肖老师 解答

2021-12-21 13:49

您好!
1、零息债券属于折价发行，随着债券离到期日越近，债券的价值越高，直至到期时的债券价格等于面值。
2、我举得到期一次性还本付息，假设了票面利率与市场利率保持一致（更正一下）
（1）第一年年初的价格1000
（2）第一年末的价格1100
（3）第三年末的价格1210
（4）第四年末的价格1331
（5）第五年末的价格1464
结论:到期一次性还本付息的，不论平价发行（以上测算结果），折价发行（测算省略），溢价发行（测算省略），都是随着时间的缩短，价格越来越高
原因解析:
债券期限内，复利利息总额是一样的，随着时间的缩短，复利现值系数越来越大，所以债券价格=（本金+复利利息总额）*复利现值系数，越来越大