请问，这个用插值法怎么计算出来的，能把过程列出来么？

香蕉嚓茶 追问

2021-05-22 23:21

老师，您这是逐步测试么

赵赵老师 解答

2021-05-22 23:27

努力的同学，你好。
是的。
如果不好确定一开始选哪个折现率，可以把先用税前的折现率去测算，再乘以税率，转换为税后的。
税前折现率选取的时候，可以选取债券面值或者其左右的折现率去测试哦。

香蕉嚓茶 追问

2021-05-22 23:35

老师税前的折现率是哪个，我没听懂你的思路。

香蕉嚓茶 追问

2021-05-22 23:36

题里就有一个年利率10%，

赵赵老师 解答

2021-05-22 23:53

小可爱，你好~
题目票面利率是10%，所以10%*（1-25%）=7.5%。
平价发行的债券，在开始测试的时候，可以考虑选择在7%或者8%开始测试哦。
就是这样在税前和税后转换，减少盲测哈~

香蕉嚓茶 追问

2021-05-23 07:26

老师，这个也让用内插法求内部收益率，这个也是用票面利率12%*（1-25%）=9%，在这个区间去测试么

赵赵老师 解答

2021-05-23 07:38

勤奋努力的小可爱，你好。
这里有2个点需要注意哦。
第一个点是，现在谁的角度。如果是筹资方，需要考虑的所得税税率的应该(您原题目提问的题)，但是如果是现在投资方(您刚才举例的题目)，是不用考虑所得税的影响的哦。

第二个点是债券价值高于面值，溢价发行，折现率低于票面利率。
综上，您在测算的时候可以先用11％测试，再看看11％计算出来的结果和债券价值比较，再决定下一个是用哪个折现率哈～

一定要留意是现在投资方还是筹资方哦

香蕉嚓茶 追问

2021-05-23 08:06

老师，第一道题是站在筹资方的角度，第二道题是站在投资方的角度，站在筹资方要考虑所得税的问题

赵赵老师 解答

2021-05-23 08:07

聪明又勤奋的同学，你好。
理解正确哈～

香蕉嚓茶 追问

2021-05-23 08:13

折现率和债券价值呈反比例变动，溢价发行说明折现率低于票面利率，所以要用11%的先侧

赵赵老师 解答

2021-05-23 09:16

聪明的小可爱，你好！
理解正确哈～

香蕉嚓茶 追问

2021-05-23 12:13

老师，教材面后面没有年金现值和复利现值11%的对应的系数

赵赵老师 解答

2021-05-23 12:57

努力的同学，你好！
不用担心哦，在考试的时候如果会用到这个系数会提供的呢~
教材附录没有11%的现值系数可以再继续往下用10%测算的哦。
因为就是测算的一个过程，初步的估算不一定是100%一步到位的。

香蕉嚓茶 追问

2021-05-23 12:58

好的，谢谢您

赵赵老师 解答

2021-05-23 13:16

这么聪明又努力的同学一定会通过考试的~