企业购买设备投资12万元，使用寿命为五年，采用直线法计提折旧五年后，设备有残值，收入两万元，五年中每年销售收入为八万元，付现成本第一年为三万元，以后逐年将增加修理费4000元，投资时需垫资运营资本三万元，工资所得税率25%，要求计算折现率为十十%，方案的现值指数判断是否投资

黑眼圈老师 解答

2021-04-22 16:40

年折旧抵税=12/5*25%=0.6万元
残值变现净流量=2*(1-25%)=1.5万元
1-5年税后营业收入及折旧抵税合计流量=8*(1-25%)+0.6=6.6万元，折现现值=6.6*3.7908=25.02万元
税后付现成本：
第一年=3*(1-25%)=2.25万元，现值=2.25/(1+10%)=2.05万元
第二年=3.4*(1-25%)=2.55万元，现值=2.55/(1+10%)^2=2.11万元
第三年=(3.4+0.4)*(1-25%)=2.85万元，现值=2.85/(1+10%)^3=2.14万元
第四年=(3.4+0.4*2)*(1-25%)=3.15万元，现值=3.15/(1+10%)^4=2.15万元
第五年=(3.4+0.4*3)*(1-25%)=3.45万元，现值=3.45/(1+10%)^5=2.14万元
原始投资额=12+3=15万元
第五年收回垫支的运营资本3万元，现值=3/(1+10%)^5=1.86万元
现值指数=(1.86+25.02-2.14-2.15-2.14-2.11-2.05)/15=1.09
现值指数大于1，可以投资。