第三题 每5年末大维修 折现为什么是除以10%呢？不理解

晏紫 追问

2020-07-28 09:54

那为什么只折了10%呢 这个点我有点理解 不了 1已知终值求年金 是年偿债基金系数吧？2 那么求出来的年金是哪个时间点？

王超老师 解答

2020-07-28 09:56

这个是求的是第5年之后所有的现金流的，然后再用公式折算到现在这个时点的

晏紫 追问

2020-07-28 10:45

既然5年之后 折现为啥是除以10% 就是这个不太理解 然后上面有两个问题哈 麻烦老师按预告 我比较容易理解

王超老师 解答

2020-07-28 10:48

你好，这个是永续增长模型，股权价值=下期股权现金流量/（股权资本成本－永续增长率）
在未来，现金流趋于稳定，因此续增长率等于零，即零增长模型。
这个要注意的是股息的支付在时间上是永久性的。

晏紫 追问

2020-07-28 11:13

问题一 所以终值/(年金终值系数) 是求年金 a 也就是题目中的1000/(f a 10% 5)单看这个式子 就是年偿债基金系数 理解对吗 问题二 而由于p＝a/i  
所以10% 求的是永续年金 除以10%就是利率i 并非折现？ 问题三 所以答案里100/10%也是同理？

王超老师 解答

2020-07-28 11:18

问题1，可以这么理解的
问题2，他并非折现，而是计算后面年份的现金流的
问题3，没有明白你的意思啊

晏紫 追问

2020-07-28 11:43

问题2 除以10%不是折现 而是由于p=a/i  而10%就是永续公式里的这个i  对吗？而1000/(f a 10% 5)就是永续公式里的a 理解对吗？问题三 看图 答案里还有个100/10% 也不是折现 而是同永续公式的理解？

王超老师 解答

2020-07-28 11:53

是的，这个10%就是公式里面的I的
那个F/A是一起的，你不能分开的
第三个是这样理解的