已知：A公司拟购买甲公司债券（票面利率为8%，每年付息一次，到期还本，发行价格为1041元）作为长期投资（打算持有至到期日），要求的必要收益率为6%。本题中：用到期收益率法计算甲公司（筹资人）的资本成本=7%，≠A公司（投资人）的必要报酬率6%，这和第4章资本成本的概念：公司的税前资本成本＝投资人的税前必要报酬率，不一样了为什么呢？

球球老师

职称：注册会计师,中级会计师,初级会计师

2020-01-30 02:01

这里的60%投资人要求的最低必要报酬率，按照不同算法算出来的资本成本可能会高于他，只要高于他这个项目就是可行的。

 追问

2020-01-30 02:07

这个我理解，投资人赚了；可反过来想，筹资人不就赔了么，那他干嘛还要发这个债券呢？

而且关于资本成本这个概念书上写的前后都不一致。学第4章的时候，书上说：公司的税前资本成本＝投资人的税前必要报酬率；等学第10章的时候，书上又说：附认股权证债券的税前资本成本=投资者的税前期望报酬率（内含报酬率）。这是为什么呢？

球球老师解答

2020-01-30 02:26

首先赔与不赔呢，不能这么比较，要看一下这个，债券的回报率，你的那个内含报酬率的大小才能来判断他是赔还是赚。