问题2乙公司的股票价值怎么算的

董孝彬老师 解答

2026-05-19 22:16

您好，乙公司股票价值采用两阶段增长模型计算，先根据CAPM模型算出必要收益率，再将各期股利和后续价值折现相加。

1. 计算必要收益率：根据CAPM模型（资本资产定价模型），必要收益率=无风险收益率+β×市场风险溢价。乙公司β=1.5，无风险收益率3%，市场风险溢价8%，因此必要收益率=3%+1.5×8%=15%。

2. 分阶段计算现值：
 前两年股利现值：第1年股利0.5元，现值=0.5×(P/F,15%,1)=0.5×0.8696=0.4348元；第2年股利1元，现值=1×(P/F,15%,2)=1×0.7561=0.7561元。

 第2年末股票价值：第3年起股利固定增长5%，第3年股利=1×(1+5%)=1.05元，根据固定增长模型，第2年末股价=1.05÷(15%-5%)=10.5元，其现值=10.5×(P/F,15%,2)=10.5×0.7561=7.93905元。

3. 汇总股票价值：乙公司股票价值=0.4348+0.7561+7.93905≈9.13元。