财管第一章节股东财务最大化一直搞不明白到底有没考虑的其他相关者得利益，是不是起码它考虑了债权人的利益。而且它还有个表述说股价最大化未考虑到投资成本。这句话怎么理解呢？只有在投诉资本不变的前提下股东财富最大化表述为股价最大化

暖暖老师

职称：中级会计师,税务师,审计师

2026-01-16 08:46

1. 核心结论：优先股东利益，未主动考虑其他相关者，仅间接兼顾债权人利益

2. 对债权人：并非主动考量，是为了企业能持续融资、不违约，才会被动保障债务偿还（比如不盲目高风险投资避免破产），本质是为了股东长远财富，而非优先保障债权人；若股东财富与债权人利益冲突，通常优先股东。

3. 对员工、供应商、社会等：完全未纳入核心目标，这类相关者利益靠外部约束（劳动法、合同、监管）保障，而非该目标本身覆盖。

李佃平追问

2026-01-16 09:01

好的还有就算股价最大化未考虑到投资资本怎么理解

暖暖老师解答

2026-01-16 09:02

1. 投资资本是股东投入公司的本金（含初始投入、后续增资），且这笔钱有机会成本——股东把钱投给你公司，就放弃了投其他风险匹配项目的收益（比如买理财、投同行能赚的钱）。

2. 股价涨≠股东真赚钱：比如股东投1000万（投资资本），公司股价涨了，但这笔1000万若投其他项目能赚15%回报，你公司只赚了8%，看似股价涨，股东实际是“隐性亏损”，而股价最大化完全没算这笔该扣的投资资本成本，会误导决策。