零税率与免税有什么不同

作业成本法

快账财务软件--智能好用，专为解决中小企业账务处理，老师专业讲解各项功能的具体运用，操作简单上手快，数据云端存储，多种加密安全放心，赶紧咨询老师购买吧~

复盘复盘，参照讲义与上课时的笔记，加油加油！

筹资管理下
杠杆效应（产生原因是存在固定支点：固定经营成本、固定资本成本，放大效应）
经营杠杆效应-经营杠杆系数DOL-产量Q的变动引起息税前利润EBIT的更大变动
财务杠杆效应-财务杠杆系数DFL-息税前利润EBIT的变动引起的普通股每股收益EPS的更大变动
总杠杆效应-总杠杆系数DTL-产量Q的变动引起普通股每股收益EPS的更大变动（过河拆桥）

因为杠杆效应的原因是固定成本，如果没有这些固定成本 也就没有所谓的杠杆效应；杠杆效应是放大器，所以有杠杆效应时，杠杆系数均大于1
每种杠杆效应只是放大器 不是风险产生的原因

定义式和计算式
定义式：（需要用到两期的数据计算）
经营杠杆系数DOL=息税前利润EBIT变动率/产量Q变动率
财务杠杆系数DFL=普通股每股收益EPS变动率/息税前利润EBIT变动率
总杠杆系数DTL=普通股每股收益EPS变动率/产量Q变动率

计算式：（用基期的数据计算即可）
经营杠杆系数DOL=边际贡献总额/息税前利润EBIT
财务杠杆系数DFL=息税前利润EBIT/（息税前利润EBIT-利息）
总杠杆系数DTL=经营杠杆系数DOL*财务杠杆系数DFL=边际贡献总额/（息税前利润EBIT-利息）

经营杠杆系数与经营风险的关系：不是经营风险产生的原因，只是经营风险的放大器，系数越高，说明息税前利润受产量的影响越大，表明经营风险越大
财务杠杆系数与财务风险的关系：不是财务风险产生的原因，只是财务风险的放大器

影响杠杆系数的因素：
经营杠杆系数：产量、售价越低、变动成本越小、固定成本越高、经营系数越大
财务杠杆系数：债务成本比重越高、固定资本成本支出越高、息税前利润越低，财务杠杆系数越大

边际贡献总额=销量*（单价-单位变动成本）=销售额（1-变动成本率） ；变动成本率=变动成本总额/销售额
息税前利润=边际共享总额-固定成本
边际贡献总额=固定成本时，DOL趋于无穷大，经营风险最大，盈亏平衡点（保本点）

根据总风险恒定原则，经营风险较小时，财务风险较大，反之亦然。
企业类型与风险管理策略：
固定资产比重较大资本密集型企业-经营杠杆系数较高，经营风险较大，因此可以采取财务风险较小的权益资本
变动成本比重大的劳动密集型企业-经营杠杆系数较低，经营风险较小，因此可以采取财务风险较大的债务资本
企业发展阶段与风险管理策略：
初创期-市场占有率低-经营经营杠杆系数较高，经营风险较大，因此可以采取财务风险较小的权益资本
成熟期-市场占有率高-经营杠杆系数较低，经营风险较小，因此可以采取财务风险较大的债务资本

年度一般借款加权平均利率＝（3 000×6%＋2 000×5%×4/12）÷（3 000×12/12＋2 000×4/12）＝5.82%第一季度加权平均利率＝6%×3/12＝1.5%第二季度加权平均利率＝6%×3/12＝1.5%第三季度加权平均利率＝（3 000×6%×3/12＋2 000×5%×1/12）÷（3 000×3/3＋2 000×1/3）＝1.45%第四季度加权平均利率＝（3 000×6%×3/12＋2 000×5%×3/12）÷（3 000×3/3＋2 000×3/3）＝1.4%