别瞎买港险！盈御3等八大产品投资策略拆解：30年差出一套房

你好，我是大贺，北大硕士，深耕港险9年。

最近有个客户问我："大贺，我看港险收益都写着6%、7%，是不是随便选一家都差不多？"

我当时就笑了。说白了就是，这个问题问得太天真了。

同样保费，为何收益差百万？

给你算笔账：同样投100万美金，放30年，如果年化差1%，最终差额是多少？

答案是：差出将近100万美金。

这不是我吓你，是数学。

香港保险市场以高预期收益和全球化资产配置著称。

但各家保司的投资策略差异巨大。有的保司**70%配债券，有的70%**配股票——这两种策略，在牛市和熊市的表现完全是两个世界。

我见过太多这种情况：客户冲着"港险收益高"就随便买了，结果10年后发现，隔壁老王买的那款，收益比自己高出20%。

问题出在哪？

出在保司的投资策略上。

2025年5月，六大国有银行集体下调存款利率，3年期大额存单利率降至1.5%-1.75%，5年期大额存单直接下架。

银行自己都赚不到钱了——2025年一季度商业银行净息差只有1.43%，创历史新低。

这种环境下，把钱交给谁打理，就变得格外重要。

今天我就把八大保司的投资策略全部拆开给你看，让你知道自己的钱到底是怎么被"打理"的。

保守派代表：友邦的稳健哲学

先说友邦。

如果港险市场有"稳如老狗"奖，友邦绝对是第一名。

2024年，友邦投资总额达2553亿美元。这笔钱怎么投的？

近70%配置于固定资产，股权资产只占24%，房地产更是只有3%。

这点很多人忽略了——友邦的债券配置里，政府和机构债券占58%，公司债券占39%。

什么概念？就是大部分钱都借给了政府和大公司，风险极低。

更关键的是期限结构：70%以上的投资期限超过10年，甚至没有固定到期日的资产占比高达72%。

这说明什么？友邦是真的在用"保险资金"的思维做投资——长期持有，穿越周期，不追涨杀跌。

再看企业债券的地域分布：

亚太地区占67%，而且**94%**是优先票据——这意味着万一企业出问题，友邦的债权优先受偿。

友邦的代表产品**「盈御3」**，投资策略也延续了这个风格：

债券及固定收入工具占比25%-100%，增长型资产0%-75%。

说白了就是：友邦可以把股票配置降到0%，全仓债券。这种策略在市场暴跌时，简直是"避风港"。

总结友邦：保守型投资的典范，适合极度厌恶风险、追求本金安全的人。

激进派先锋：保诚的高权益策略

如果友邦是"稳如老狗"，那保诚就是"勇猛的斗牛犬"。

2024年，保诚总投资资产1600亿美元。

但资产配置和友邦完全不同：

权益类资产占比50.3%，显著高于行业平均水平。

什么叫权益类资产？简单说就是股票、股票基金这类东西——涨的时候翻倍爽，跌的时候腰斩疼。

更激进的是，相较于2023年，保诚的权益类资产增持了25%，债权类减持了11%。

这意味着什么？保诚在2024年主动加仓股票，减仓债券。

结果呢？年度净利润整体增长了40%。

高风险带来了高回报。

但你要问我：这种策略能一直赢吗？

不一定。

看看保诚的债券评级分布：

公司债券中，A级及以上只占56%——比友邦低不少。这说明保诚在债券端也愿意承担更高风险，换取更高收益。

保诚的代表产品**「信守明天」**，资产配置更是激进：

固定收益证券30%，股票类别证券70%" />

固定收益证券只占30%，股票类别证券占70%。

这种配置，在牛市里能让你笑着数钱，在熊市里也能让你哭着割肉。

但话说回来，保诚是少数在极端市场下仍维持较高红利派发能力的老字号保险公司之一。

能扛住波动还能派息，说明人家确实有两把刷子。

总结保诚：激进型投资的代表，适合能承受中期波动、追求长期高复利的人。

平衡派阵营：宏利、安盛、永明的中庸之道

不是所有人都想"稳如老狗"或"勇猛斗牛犬"。大部分人其实想要的是：稳中求进，既不太激进，也不太保守。

这就是宏利、安盛、永明的定位。

宏利：138年老牌实力派

宏利保险有138年历史，2024年总投资资产高达4425亿加元——这规模，放全球都是巨无霸。

宏利的投资分散于美国(42%)、加拿大(27%)、亚洲(22%)等地区，70%资产为A级及以上优质债券。

宏利的投资策略是以高信用评级的债券为资金安全垫，同时还配置了另类长期资产，以获取可观的高收益。

代表产品**「宏利传承」**的资产配置：

债券及固定收入资产25%-55%，非固定收入资产45%-75%。比友邦激进，比保诚保守，正好卡在中间。

安盛：欧洲第一资管巨头

安盛被誉为欧洲排名第一的资产管理公司。截至2024年12月31日，安盛集团全球管理总资产超过1万亿美元——相当于香港外汇基金的2.4倍。

总收益达约1130亿美元，偿付比率高达227%，标准普尔评级AA-。这财务实力，放心得下。

安盛的资产配置：

固定收益占比74%，房地产11%，上市股权3%，私募股权和对冲基金6%，现金6%。

安盛最大的特点是灵活：投资风格分为谨慎型、平衡型和进取型三档，你可以根据自己的风险偏好选择。

永明：ESG+信用评级双保险

永明保险注重ESG与信用评级，2024年投资总盘近1765亿加元。

稳健的固收资产占比极高达75%，其中97%评级为投资级高质量（BBB及以上级）。

永明的投资覆盖13个行业，从物业、金融业到能源、医疗领域，多元分散：

永明专业化投资团队，跨周期、跨市场、跨区域筛选优质标的，穿越周期可持续长期稳健+增值。

总结平衡派：宏利、安盛、永明都是"债券打底+弹性增长"的策略，适合投资期较长（10-20年），希望收益有一定潜力又不愿承受过大波动的人。

特色派选手：周大福、万通、富卫的差异化路线

除了上面三大阵营，还有三家保司走的是"差异化路线"，各有各的特色。

周大福人寿：稳健打底，灵活切换

周大福可能是最被低估的保司之一。

截至2024年6月，周大福的总投资组合资产管理价值高达777.21亿港元，复合年度增长率达到18%。

资产配置：债券投资(含债券基金)占75%，上市股票(含股票基金)占10%，其他资产及现金占9%，另类投资占6%。

周大福最大的特点是灵活。代表产品**「匠心传承」**提供三种投资策略：

一般情况：**25%-50%**固定收入+**50%-75%**股权；财富跃进选项：**15%-40%**固定收入+**60%-85%**股权。

更重要的是，第10年后可以灵活切换策略。年轻时激进一点，临近退休保守一点——这种设计非常人性化。

万通：分散投资专家

万通保险2024年总投资资产2853亿美元，83%配置于债券且96%为高评级债券。

地域上**80%+**资产投资北美，兼顾欧洲、亚洲等地对冲风险。行业布局侧重公用事业、非周期消费等抗波动领域。

万通正在利用其保险和投资的独特投资哲学体系，依托于霸凌资管和全球另类投资网络，链接N个全球顶尖投资合作伙伴。

代表产品**「富饶千秋」**：

如果你需要"类美债"替代品，万通的高质债券+私募债组合是个不错的选择。

富卫：主动出击派

富卫固收类资产投资占比超66%，99%是优质投资级别——这个比例在行业里是最高的。

资产配置：投资级别公司债券51%，股票和基金25%，政府债券5%。

富卫的资产管理强调主动出击，主要投资公司债券和股权，控制风险分散，预期回报稳定。

代表产品**「盈聚天下」**：

总结特色派：周大福胜在灵活可调，万通胜在高质债券+私募，富卫胜在债券质量全行业最高。

分红实现率：投资能力的终极验证

说了这么多投资策略，最终还是要看结果。

分红实现率，就是检验保司投资能力的"期末考试成绩"。

2024年各大保司的分红实现率报告都出炉了，我给你汇总成一张表：

友邦平均分红实现率99%，是港险市场中表现最好的第一梯队保司。「充裕未来2」更是连续7年100%达成。

安盛平均分红实现率97.5%，22款储蓄险平均94.7%（最高117%）。万通平均分红实现率96.5%，「富饶千秋」达99%-101%。

主流保司的平均分红实现率都在80%以上。

这说明什么？港险市场整体的投资能力是靠谱的。

但第一梯队（友邦、安盛、万通）和第二梯队（保诚84.5%）之间，确实存在差距。

有人可能会问：保诚投资策略那么激进，分红实现率反而最低？

对，这就是高风险高收益的另一面——波动大，兑现难度也大。

但话说回来，保诚主力储蓄险集中在80%-110%，也没有"暴雷"。

对于能扛波动的人来说，长期看保诚的复利潜力依然很强。

对号入座：三类投资者的保司匹配指南

说了这么多，最后给你一个简单的选择指南：

• 极度风险厌恶者（本金安全第一）推荐保司：宏利、友邦、富卫、周大福人寿原因：高比例配置高评级债券（70%-80%+），波动小，本金安全优先。适合教育金、养老金等刚性需求。
• 平衡型投资者（稳中求进）推荐保司：安盛、永明原因：债券打底（60%-75%）+ 弹性增长空间（股票/私募等）。适合投资期较长（10-20年），希望收益有一定潜力又不愿承受过大波动者。
• 进取型投资者（能扛波动，追求高复利）推荐保司：保诚、万通原因：保诚高配权益资产（约70%），波动大但长期复利潜力强；万通专注债券+精选私募，捕捉高质量非公开市场机会。适合资金为长期闲钱，目标年化6.5%+，能承受中期波动者。

选保司就像选"财富合伙人"，没有绝对"最好"，只有"最适合"。

大贺说点心里话

看完这篇，你应该明白了：港险的收益差距，根子上是投资策略的差距。但光知道这些还不够——怎么买，比买什么更重要。