港险收益6%+？先别急，这里面有多少是"不保证"的，你知道吗？

你好，我是大贺。

北大硕士，深耕港险9年，今天想跟你聊一个很多人不愿意正视的问题——港险的风险。

我不会只说好的不说坏的。

收益和风险是一对双胞胎，只看收益不看风险，迟早要栽跟头。

先说结论：两类人，两种选择

先别急着买，听我说完风险。

我直接给你结论：没有完美的产品，只有适合的选择。

第一类人：生活在内地的普通家庭

说实话，对大多数生活在内地的普通人来说，内地储蓄险完全够用了。

你不需要美元资产配置，不需要海外教育规划，不需要复杂的财富传承工具。

内地险的稳定性、安全性，反而是最大的优势。

第二类人：有全球化需求的高净值人群

香港储蓄险更适合想做多元资产配置、分散单一货币风险、能够承担一定风险的投资者，或者有海外求学、生活需求的人。

注意我说的关键词：能够承担一定风险。

内地险和港险都是一种工具，各有优势和局限。

那些一味贬低内地险收益太低，或者暗讽港险不该买的言论，说白了不过是吸引流量的噱头。

你属于哪类人？往下看，我帮你分析清楚。

论据一：收益差距有多大？

先看数据。

内地储蓄险目前是什么水平？

• 固收型产品预定利率：2.0%
• 分红型产品：保底 1.75% + 2% 左右的分红

香港储蓄险呢？目前收益率限高到 6.5%。

差距确实不小。

但这 6.5% 是怎么来的？

我给你看一张图：

30年期美债收益率4.7% 左右，这是"打底"的部分。

再看标普500指数：过去10年平均报酬率 12.39%、过去20年 9.75%+、过去30年 9.9%+。

用美债 4.7% 打底 + 标普 9.9% 拔高，综合下来，6%+ 的长期收益确实不是天方夜谭。

对于可以在全球范围内自由捕捉优质资产的香港保险公司来说，长期实现 6%+ 的收益并非难事。

但问题来了——这 6% 里面，有多少是"保证"给你的？

这张图很直观：2%、4%、6% 的复利差距，30年后天差地别。

6% 利率下99年终值接近350，而 2% 几乎贴着横轴。

收益差距是真实存在的。

但风险差距同样真实存在。

论据二：为什么收益能差这么多？

收益差距的根源，在于底层投资逻辑完全不同。

无论内地还是香港，保险公司的底层资产配置都分两类：

• 固定收益类：债券、银行存款、现金——稳定，但收益有限
• 权益类：股票、基金、房地产——波动大，但长期收益高

内地储蓄险怎么投？

底层投资以固收类为主，权益类比较少。

而且受监管限制，无法进行全球投资，只能投资内地资产——A股、国内债券、房地产等。

香港储蓄险怎么投？

仅有 30%-50% 的债券类投资，大部分英式分红保单是 70% 的权益类投资。

只有大部分底层资产去投权益类，保单才有可能在长期投资中搏杀出 6% 以上的收益率。

而且香港保司可以全球配置。比如宏利：

美国 42%，加拿大 27%，亚洲及其他地区 22%，欧洲 9%。

全球分散，捕捉不同地区的发展机会。

这就是收益差距的底层原因：投资范围不同，资产配置比例不同。

论据三：功能差距在哪里？

除了收益，港险在功能设计上确实更灵活。

货币选择

香港保单提供多达 9种货币 选项：美元、港元、人民币、英镑、欧元、澳元、加元等。

自第3个保单周年日开始，每年可进行一次保单货币转换，终身无限次。

这意味着什么？

比如你在内地工作，孩子在美国留学，毕业后去加拿大工作。

保单货币可以先转成美元付学费，再转成加元付生活费。

变更被保人

这个功能原本是不敢想象的，但人家就是实现了。

不少公司可以无限次变更被保人，甚至可设置候补被保人名单。

所以保单才能永续复利增值且传承下去——爷爷买的保单，可以一代代传下去。

保单拆分

保单能够拆分，将财富分配给多位家人，无需强制退保，规避退保带来的金钱损耗。

以上这些功能，内地保单几乎都不具备。

保单的功能性方面，香港储蓄险可能确实更好用。

但功能再好，也要建立在收益能兑现的基础上。

接下来，我要说港险最关键的风险点。

论据四：风险也要看清楚

这是全文最重要的部分，我展开说。

第一个风险：保证收益极低

香港储蓄险保证部分只有 0.5%-1.5%，大部分收益来源于分红。

什么意思？

假设演示收益 6%，其中保证的只有 0.5%-1.5%，剩下的 4.5%-5.5% 全是"非保证"的分红。

分红是不确定的，主要看分红实现率。

香港保监局硬性规定保司每年公布分红实现率，这算是给客户的一种保障。

但问题是——过去实现率高，不代表未来一定高。

2025年人民币对美元汇率波动加剧，从7.30升至7.01，全年升值超 3%。

10年期中美利差一度扩大至 300基点 历史高位。

汇率双向波动，既是机会，也是风险。

你买的是美元保单，如果人民币持续升值，你的实际收益会被汇率吃掉一部分。

第二个风险：分红不确定性

我再强调一遍：分红是不确定的。

香港储蓄险管的没那么严，主要靠行业自律，保司的自主性很强。

长线收益很高，功能也很灵活，但保证部分收益比较低，主要看分红表现，有一定的风险。

你可能会说：过去分红实现率都挺高的啊。

没错，但过去不代表未来。

2024年国内大类资产收益率普遍跌破 2%，传统固定收益类产品收益大幅下降。

高净值人群首要财务目标是资产保值与增长（占比 71%）。

低利率环境下，内地险的稳定性反而是优势。

追求更高收益，就必须承担港险的分红不确定性。

第三个风险：流动性受限

港险前几年退保损失很大，需要长期持有才能发挥复利优势。

如果你是短期要用钱的，或者现金流不稳定的，港险未必适合你。

第四个风险：理赔和服务的便利性

港险需要亲自去香港投保（首次），后续理赔虽然可以远程，但毕竟不如内地险方便。

买保险最怕信息不对称。

这些风险，你必须在投保前想清楚。

追根溯源：监管差异决定一切

为什么两地产品差距这么大？

根源在于监管制度。

内地保险市场

由国务院直属的中国银保监会（CBIRC）负责，遵循《中华人民共和国保险法》。

实行强监管模式，产品推出需经过层层报批。

香港保险业

由独立于政府的香港保监局（IA）管理，遵循《保险业条例》。

主要靠行业自律，市场自由度很高。

香港给我们的感觉一直就是自由度很高，事实也确实如此。

强监管 = 产品保守，但安全

弱监管 = 产品激进，但有风险

这不是谁好谁坏的问题，是适合谁的问题。

回到结论：你是哪类人？

监管制度、投资逻辑、产品设计三个方面相互对应、相互影响。

内地与香港因为市场环境和监管制度的差异，催生出不同的投资思路，进而形成了各自适配不同需求的产品体系。

内地储蓄险：监管严格，投资偏保守，收益虽然相对不高，但是胜在安全、稳定，风险很小。

适合人群：

• 追求稳定、不愿承担风险的家庭
• 没有海外资产配置需求的普通人
• 现金流不稳定、可能中途要用钱的人

香港储蓄险：自由度高，收益潜力大，功能灵活，但保证部分低，分红有不确定性。

适合人群：

• 有全球资产配置需求的高净值人群
• 有海外求学、生活、移民计划的家庭
• 能承担一定风险、追求长期高收益的投资者
• 现金流稳定、不需要短期动用这笔钱的人

你是哪类人？

要根据自己的实际情况，比如风险承受能力和核心需求，谨慎选择。

我见过太多人，只看到 6% 的收益就冲动投保，完全不了解分红不确定性、汇率风险、流动性限制。

也见过太多人，被"港险有风险"吓住，错过了真正适合自己的资产配置工具。

每个人都是自己选择的第一责任人，要对最终的决策结果负责。

我能做的，是把信息摆在你面前，帮你看清楚收益，也看清楚风险。

至于最终选择，在你自己。

大贺说点心里话

说了这么多风险，不是要劝退你，而是希望你做一个清醒的决策者。

如果你看完觉得港险适合自己，那接下来最重要的事，是怎么买、找谁买、能不能省点钱。