港险保证收益才1%，别急着说坑！友邦盈御多元5年真实数据告诉你真相

你好，我是大贺，北大硕士，深耕港险9年。

2019年我第一次买港险的时候，也被那个"保证收益0.5%-1%"的数字吓了一跳。

当初我也担心，这也太低了吧？内地随便一个储蓄险保证部分都有1.5%-2%，香港保险公司是不是太"抠门"了？

这几年下来，我的保单分红实现率100%，总现金价值比率也是**100%**达成。

我想用真实的数据告诉你：低保证收益不等于不安全，恰恰相反，这才是港险最聪明的设计。

2024年7月1日，香港保险业迎来历史性变革

在聊收益之前，我想先说一个很多人忽略的重要背景。

2024年7月1日，香港保险业正式实施了"风险为本资本制度"——这是香港保险业第二代偿付能力监管体系，业内俗称"偿二代"。

这个制度意味着什么？简单说，就是香港保监局对保险公司的资金安全提出了更严格的要求。每一家保险公司都必须保持高资本充足率，确保在各种极端情况下，都能有足够的资金来履行赔付义务。

后来我发现，正是这种严格的监管环境，才造就了港险"低保证、高分红"的独特结构。

监管层不允许保险公司盲目承诺高收益，而是要求它们用更审慎的方式经营。

这也解释了为什么2024年前三季度，内地访客赴港投保的热度依然不减。根据香港保监局的统计数据，内地访客新增保单保费达到466亿港元，占个人业务总新增保费的27.6%。

越来越多人用脚投票，选择了这个"看起来保证收益低"的市场。

严监管下的低保证收益：不是抠门，是审慎

那么问题来了：保证收益这么低，保险公司到底在想什么？

这里要澄清一个误解：保证收益低并非保险公司"抠门"，而是受香港金融市场监管规则和自身经营策略的双重影响。

香港保监局要求保险公司保持高资本充足率，确保在极端情况下有足够资金履行赔付义务。这意味着保险公司需要更多的资本金来应对客户退保等情况，从而限制了投资在固定收益类资产的比例。

更关键的是，高保证收益意味着保险公司必须严格履行刚性兑付义务，即便投资出现亏损，也需按照合同约定支付承诺收益。

举个例子：假设保司设定的保证利率是4%，但在低利率环境下，实际投资收益率可能只有2%。那么对于每一笔保费，保险公司都需要用自有资金来填补这**2%**的收益缺口。

长期积累下来，会给保险公司带来巨大的财务压力，甚至可能导致亏损和经营风险。

所以，香港保司通过主动降低保底收益水平，优化自身的资产配置结构，来减少刚性兑付的资金压力。

保证收益越低，保险公司越能通过保守投资确保刚性兑付，避免因市场波动导致违约。

保守投资主要指：优质的政府债券、高信用等级的企业债券等。

这么来看，低保证收益实际上是保司为了"绝对安全"而做出的选择。

百年老牌保司的信用背书

当初我也担心：保证收益这么低，保险公司靠谱吗？

后来我发现，香港的头部保司几乎都是"百年老店"。友邦、永明等具有百年历史的香港老牌保司，凭借A级以上的高信用评级（穆迪、标普、惠誉等），为非保证收益提供了充分的信誉保障。

这些保司经历过两次世界大战、亚洲金融危机、2008年全球金融海啸……它们能活到今天，靠的就是审慎经营。

低保证收益实际上是保司为了"绝对安全"而做出的选择，并不能拿来当做评判风险的指标。

相反，那些承诺高保证收益的产品，才更需要警惕——保司能不能长期兑现，是个大问号。

有意思的是，现在连内地的金融精英都在转投港险市场。根据证券日报报道，大量内地金融人才通过香港高才计划赴港从事保险销售，有从业者首年收入超过200万港元。

连最懂金融的人都在往这个赛道挤，侧面印证了港险的市场认可度。

分红实现率100%：承诺兑现的证明

说了这么多，你可能还是想问：分红真的能拿到吗？

我的保单告诉你答案。

以**友邦"盈御多元"系列产品为例，分红实现率和总现金价值比率都是100%**达成。

先解释一下这两个指标：

• 分红实现率：保险公司实际派发的分红金额，和产品说明书里演示的分红金额的比值
• 总现金价值比率：实际总现金价值（退保时能拿到手的钱）与计划书演示总现金价值的比值，反映的是保单整体收益的兑现水平

都是比值越高，兑现能力越好，越可靠。

怕有些朋友看不懂，我来讲一下香港的分红实现率表格怎么看。

比如2021年显示是100%，意思就是2021年买的保单，截止到2024年（第三个保单年度），复归红利和终期红利都完全达到了计划书上给的预期数字。

而总现金价值比率，相当于"保底收益+浮动收益"的综合得分，是衡量保单即时价值的关键。相比单纯看分红实现率，总现金价值比率具有更强的实际参考意义。

盈御多元货币计划2021-2023年总现金价值比率均为100%。

盈御多元货币计划2在2022-2023年保单总现价实现比率也是100%达成，盈御多元货币计划3在2023年第一个保单年度同样是100%。

实际拿到手的是计划书上写的100%，这就是港险非保证收益的可靠性证明。

全球化投资：分散风险的智慧

那么，保司是怎么做到分红100%兑现的？

答案是全球化投资布局。

保司将资金分散配置于美股、欧债、亚太地产等多元资产领域，不把鸡蛋放在同一个篮子里。

来看具体的资产配置数据：

• 公司债券地区分布：美国82%、加拿大3%、中国3%、英国2%、瑞士2%、其他8%
• 公司债券行业分布：金融21%、消费19%、医疗12%、工业12%、资讯科技10%、其他26%
• 股票地区分布：中国26%、美国16%、印度12%、台湾12%、韩国10%、其他24%

这种分散化投资策略不仅能有效降低单一市场波动带来的影响，还能为非保证收益奠定坚实基础。

更聪明的是，保险公司还设有缓和调整机制。在投资收益表现良好的年份，把其中一部分盈余存储起来；在市场表现欠佳时拿出来派发补贴收益。

这种机制能有效平滑投资收益的波动，让我们获得比较稳定的收益。

这几年下来，我深刻体会到：港险的投资逻辑是"稳中求进"，而不是"赌一把"。

长期复利的力量：20年翻3倍的可能

说完安全性，再来聊聊收益潜力。

非保证收益是香港保险的重头戏，也是它能喊出7%+复利的底气。

港险保证收益普遍在0.5%-1%之间，加上分红部分能达到7%+。

而内地储蓄分红险保证部分普遍在1.5%-2%，加上分红部分也只能到**3.4%**左右。

这是因为内地保险资金的投资范围相对受限，主要集中在国内的债券、存款等稳健型资产，权益类资产投资占比较低。这种投资策略使得内地险收益波动小，但同时也限制了收益的上限，很难实现7%+的复利。

我画了一张复利曲线图，100年里，6%的复利和2%的复利区别高下立判：

以安盛盛利为例，总保费10万美金，两年交，年交五万美金：

• 10年预期IRR 4.41%
• 20年IRR 6.06%
• 长期甚至能到 7.21%

20年本金翻3倍，现金总回报315%。 也就是说，如果投入100万，那20年就能变315万。

这让我想到延迟退休的事。2025年1月1日起，延迟退休正式启动，用15年时间将男职工退休年龄从60岁延至63岁，女职工从50/55岁延至55/58岁。

退休延迟意味着养老规划更重要，港险长期复利正好匹配养老需求。

当然，需要强调的是：虽然从过往数据来看，一些保司的分红实现率表现不错，但未来市场充满不确定性，谁也不能保证分红一定能达到预期。

不过根据历史数据，普通人拿到5%左右也没什么难度。

理性决策：明确需求再出手

香港储蓄险保证收益虽然低，但并不等同于不安全，它有着自己独特的投资逻辑和风险收益特征。

但它并不适合所有人。在投资之前一定要深入了解，权衡利弊，做出最适合自己的投资决策。

如果你正在考虑投资香港储蓄险，一定要明确自己的需求：

• 是为了子女储备教育金？
• 还是规划养老生活？
• 抑或是进行资产传承？

投资期限的长短、资金流动性等都是要纳入考量的关键因素。

顺便说一句，盛利将会在5月31日下架，如果你感兴趣，得抓紧时间了。

大贺说点心里话

这几年下来，我越来越觉得：选对产品只是第一步，怎么买、从哪个渠道买，可能比产品本身更重要。

同样的保单，有人多花了10万，有人省下了10万——这中间的信息差，才是真正值钱的东西。