国寿傲珑盛世：产品平平无奇，但我为什么说它依然值得买？这个央企背景藏着90%的人不知道的优势

你好，我是大贺。

最近有不少客户问我国寿新出的傲珑盛世怎么样。

说实话，我研究完之后的第一反应是：产品本身没让我惊艳。

但你要先想清楚买来干嘛——如果你把港险当成一个高收益理财产品去挑，那傲珑盛世确实不是最能打的；但如果你把它当成全球资产配置的工具，那选国寿的逻辑就完全不一样了。

今天这篇文章，我想换个角度跟你聊聊这款产品。

港险的真正定位：不是理财，是全球配置

我遇到过很多客户，上来就问："大贺，哪款港险收益最高？"

说实话，这个问题本身就问偏了。

港险真正的用途是两个：

• 第一，美元资产的对冲。 中美博弈是避不开的世界格局，鸡蛋不能只放一个篮子里。
• 第二，在保本的前提下做全球优质资产的投资。

你想想看，现在国内想找一些优质资产投资有多难？银行理财收益一降再降，信托暴雷新闻隔三差五就有，股市更是让人心惊肉跳。

所以我一直跟客户说，你可以把香港保司当作你做全球投资的一个专业助理——专业团队帮你管钱，保本，还有更高的预期收益，这就足够了。

如果你太看重那个收益演示数字，就偏离了港险真正的用途。

换句话说，你买的不是一个理财产品，而是一个保本的全球投资混合基金。

那问题来了：既然是基金，那挑选港险的时候，除了看产品收益之外，真正要挑的是什么？

是基金经理——也就是保险公司本身。

这个基金经理的画像应该是：公司体量大，值得信任，分红要稳，同时要足够安全，即便出现一些大的冲突，也不会伤害你的财产。

用这个框架去看国寿，你就会发现它的价值了。

国寿的投资策略：央企稳健+全球视野

先说背景。

国寿的股东是谁？中国财政部和社保基金会。

没错，就是管着全国人养老钱的那个社保基金。说句大白话：钱放这里，安心。

我上次去香港，专门跟国寿的负责人聊了聊他们的投资策略。聊完之后我挺意外的——原本以为央企就是保守稳健那一套，没想到他们的全球投资做得相当不错。

他们采取的是"内外兼修"的投资策略：内部有自己的资管团队，同时会引进外部专业的资管团队，通过赛马机制来筛选能力业绩更好的投资机构。

这个功能的应用场景是什么呢？就是既保持了央企的稳定传统，又兼具了国际投资视野。不是关起门来自己玩，而是让全球最优秀的资管团队帮你打理钱。

看看具体数据：2023年，国寿可投资金额达到3932亿港元。

这是什么概念？接近4000亿港币的资金池，投资腾挪的空间非常大。

从投资构成来看，81%都投向了固收类资产，主要包括美国国债、发达市场投资级信用债等等，都是高评级、以稳健为主的债券。其余小部分投向了权益类、另类资产和现金。

8成以上配置固收，这个比例说明什么？说明国寿的投资风格就是稳字当头，不会为了追求高收益去冒险。

对于把身家放进去做长期规划的人来说，这种风格反而让人踏实。

分红实现率：检验基金经理的硬指标

光说投资策略稳健没用，得看实际业绩。

检验一个"基金经理"靠不靠谱，最硬的指标就是分红实现率——你承诺给客户的收益，到底兑现了多少？

国寿在这方面的表现，确实让我刮目相看。

先看整体数据：国寿今年公布的最新分红数据显示，有9成以上的产品分红实现率都在70%以上，约一半的产品实现率在80%以上。在目前所有保司中，这个成绩能位列第一梯队。

更厉害的是终期红利——连续8年100%达成。

你没看错，连续8年，终期红利全部100%兑现。

再看长期保单的表现：10年以上的保单，分红实现率全部都在78%以上，最高达到了99%，平均值为85%。

这说明什么？说明国寿的长期投资和分红实力是经得起时间检验的。

我经常跟客户说，几千几万的预期收益差距，可能后期分红实现率好一点就可以抹平。

举个例子：A产品预期收益比B产品高2%，但A产品分红实现率只有60%，B产品分红实现率有85%。你算算看，最后谁赚得多？

所以不要只盯着计划书上那个演示数字，要看这家公司历史上到底兑现了多少。

从这个角度看，国寿在分红实现率排名中位列第一梯队，长期投资和分红实力值得信任。

傲珑盛世：产品形态解析

聊完公司，再来看产品本身。

先说个背景：国寿之前的王牌产品叫傲珑创富，是一款非常稀缺的美式分红产品，主打的是提领。

什么是美式分红？简单说就是每年派发现金红利，这笔钱是纯利息，你拿走不会影响保证部分的金额。而且在保单后期，保证金额是一直高于本金的。这是傲珑创富最大的优势。

但是，新产品傲珑盛世没有走老路线，而是加入了英式分红的赛道。

差别在哪？

傲珑盛世的红利结构变成了复归红利+终期红利，提取之后在一定程度上会伤害本金。另外，傲珑盛世只支持两年缴费。

以255提取方案举例，可以很直观地看到：傲珑盛世的保证金额一直在下降，且低于本金；而傲珑创富的保证金额在后期一直高于本金。

说白了，傲珑盛世抛弃了傲珑创富原有的美式分红特色，开始加入英式分红赛道卷收益，但是没卷出太多名堂。

当然，牺牲了一部分确定性，换来的是预期收益变高了。

收益表现：静态与动态双维度

那傲珑盛世的收益到底怎么样？我们从静态和动态两个维度来看。

先看静态收益。

对比市场上所有的1/2/3年缴费产品：

• 10年IRR是4.01%，中规中矩
• 20年到40年的IRR处于第一梯队，跟其他比较能打的几家产品，上下差距也就零点几
• 40年就涨到了封顶6.5%，增长速度也算比较快的

再看动态收益，也就是提取后的表现。

以国寿常用的255提领密码举例：2年交，每年交5万美金，第5年开始每年领取5000美金。

对比市面上其他比较适合提领的产品，傲珑盛世前中后期都不算最有优势的。

比如领到保单第10年，剩余现金价值和表现最好的启航创富卓越班，前后相差约5000美金；领到保单第30年，剩余现金价值和表现比较好的永明万年青星河尊享2，差距约2万美金。

不过严格来说，跟优秀的产品之间差距也不算大。

红利结构与功能创新

为什么傲珑盛世在提领上不占优势？这跟它的红利结构有很大关系。

先给你解释一下背景：英式分红的保单，复归红利的占比很关键。

为什么？因为从保单里提取时，一般优先从复归红利里取，这样不会影响保单的名义金额。等复归红利取完了，再按比例从保证金额和终期红利里取，这时候相当于部分退保，会直接影响保单的名义金额，对未来保单增值产生比较大的影响。

所以复归红利占比越高，就越适合提领。

来看傲珑盛世的红利占比（以2年缴、年缴10万美金测算）：

• 第10年复归红利是4.2万，三个账户的总收益29万，复归占比14%
• 第30年复归红利总额8.9万，三个账户总收益124万，复归占比7.1%

对比永明星河尊享2，同样的缴费方式：

• 第10年复归红利4.7万，总收益29万，占比16%
• 第30年复归红利15.4万，总收益123万，占比12.5%

很直观地看到，两款产品总收益差距不大，甚至到第30年傲珑盛世还高一点，但复归红利占比却更低。

不过，虽然红利结构上不占优势，但这个产品用了巧妙的方式化解了这一点。

我仔细看了国寿的计划书，发现它提领时没有只提领复归账户，而是同时提领复归+终期账户。这样一来，复归账户消耗得更慢，保单更晚才会动用到保证账户，降低了对后期保单增值速度的影响。

除了红利结构的创新，国寿这次还新增了两个功能。

第一个是保单暂托人功能，这个功能我认为非常实用。

举个例子：妈妈给孩子买了一份傲珑盛世，把小姨设为保单暂托人。在孩子还没成年的时候，妈妈不幸去世了。这时候小姨就代为监管这张保单，但权力有限——只能交保费、改通讯资料，没办法变更投保人、受保人、受益人，也不能提取保单价值。等孩子成年后，保单权益就会转移给孩子。

这跟"后备持有人"完全不一样。如果小姨是后备持有人，妈妈去世后小姨会直接成为保单持有人，可以行使所有保单权益。未成年孩子作为受保人的权益，就得不到最大保障。

这个功能的应用场景是什么？就是给孩子做教育金、婚嫁金规划的家庭。万一自己出意外，保单不会被挪用，孩子的利益有保障。

根据胡润百富2025年1月的调研，高净值人群配置保险的主要目标中，家庭财富传承占了51%。保单暂托人功能直击这个痛点，能保障未成年受保人权益。

第二个是年金转化功能。 说实话，这个功能有点鸡肋。简单说就是受保人满65岁后可以全数退保，退保拿到的钱转换成10年期或20年期的年金。

既要全数退保，而且不是终身年金，应用场景有限。

投资结论：选对基金经理更重要

最后说说我的结论。

单从产品来说，傲珑盛世没有让我非常惊艳。10年IRR中规中矩，提领表现不是最优，红利结构也不占优势。

但是，在如今的港险市场，我觉得公司品牌以及投资分红的稳定性可能比产品细节更重要。

630之后，各家保司在收益赛道上卷得更厉害了。但港险这个品类，收益大部分来自不确定分红，纯卷预期数字意义不大，况且大家已经差得不多了。

从公司层面和过往分红表现来说，国寿有非常大的不可替代的优势：

• 央企背景，股东是中国财政部和社保基金会
• 3932亿港元的投资规模
• 81%固收的稳健配置
• 连续8年终期红利100%达成
• **10年+保单平均85%**的分红实现率

不同需求选法不一样。如果你追求极致收益，可以看看其他产品；但如果你看重的是长期稳健、资产安全、央企背书，国寿这家公司的产品，依旧是港险市场比较好的选择之一。

毕竟，选港险就像选基金经理——选对了人，比选对了产品更重要。

大贺说点心里话

产品怎么选只是第一步，怎么买、从哪个渠道买，这里面的门道更大。同样一款产品，不同渠道的成本差距可能让你省下一大笔钱。