10款港险分红险对比：6.5%上限下调传闻后怎么选

你好，我是大贺。

最近又有人问我。香港分红险的6.5%演示上限，是不是要往下调。

这事儿确实值得聊。不是因为一张截图就要马上紧张。而是它背后有一个更现实的问题。

利率环境在变。保险公司的长期投资假设，也会跟着变。

今天这篇，我不只聊传闻。我们把数字掰开揉碎看。顺着这个问题，把市面上10款主流5年缴港险分红险，一起放到桌面上。

包括宏利宏挚传承、宏挚家传承、友邦环宇盈活、安盛盛利II、永明万年青星河尊享II、周大福匠心传承2、富卫盈聚天下II、万通富饶万家、国寿海外傲珑盛世、太保香港世代鑫享。

不看热闹。看它们到底适合谁。

6.5%上限会不会再降，先看监管说过什么

4月16日，朋友圈流传过一张截图。

里面说，香港分红险演示利率上限可能要下调。非港元产品从6.5%降到6.0%。港元产品降到5.5%。时间点写的是2027年1月1日。

我问过几家保险公司和经纪渠道。回复很一致。

没听说。监管也没透露过。

这句话很重要。到今天，2026年05月10日，这张图还不能当成正式政策看。

不过，我不会完全忽略它。

2025年香港保监局第一次把非港元保单演示上限调到6.5%时，已经写得很清楚。保监局会根据经济展望、市场惯例、投资组合变化等因素，定期检讨演示利率上限。

说白了，6.5%不是刻在石头上的。

2025年10月，美债10年期收益率一度在4.1%附近。比2024年高点4.7%，低了大概60bp。长期利率下行，会压到保险公司底层资产的再投资收益。

这个背景下，未来演示上限再调整，我认为是大概率事件。

但我要把话说准。

不是说你今天不买，明天就没机会。也不是说所有产品都值得抢。

我的判断是：如果你本来就有香港分红险配置需求，现在把可选产品看清楚，比等政策落地后再慌要好。

别被演示利率骗了。演示上限只是上限。真正影响你的，是产品设计、提取方式、保证部分，还有你拿钱的时间点。

这10款5年缴产品，我看三个维度

这次对比的产品，都是5年缴费的主流分红险。

名单我再完整列一下：

• 宏利：宏挚传承、宏挚家传承
• 友邦：环宇盈活
• 安盛：盛利II
• 永明：万年青星河尊享II
• 周大福人寿：匠心传承2
• 富卫：盈聚天下II
• 万通：富饶万家
• 国寿海外：傲珑盛世
• 太保香港：世代鑫享

我会从三个角度看。

**收益性。**不提取时，现金价值怎么长。多久回本。多久接近6.5%。

**灵活性。**开始拿钱以后，账户还能剩多少。这个更接近真实家庭场景。

**安全性。**保证部分有多厚。预期收益再好，也不能替代保证底。

很多人看港险，只盯着最终IRR。这个看法太粗了。

同样写着长期6.5%。有的第25年摸到。有的第50年才接近。有的长期根本到不了。

这个IRR背后藏着什么。

藏的是产品设计取舍。前期现金价值、后期分红弹性、保证利益、提领压力。都在里面。

谁更早摸到6.5%，不等于谁一定最好

先看不提取的情况。

测算假设是：0岁男孩，每年交6万美元，连续交5年，总投入30万美元。

在这个模型里，监管演示利率上限长期约为6.5%。谁更早达到这条线，说明它前中期增值速度更快。

从数据模型看，跑得最快的是富卫盈聚天下II。第25年触到6.5%。

宏利宏挚家传承排在后面。第27年触顶。

友邦环宇盈活、安盛盛利II、万通富饶万家、国寿海外傲珑盛世，大约在第30年达到6.5%。

后面几款就慢了。

周大福匠心传承II要第42年。宏利宏挚传承要第47年。永明万年青星河尊享II要第50年。太保香港世代鑫享长期达不到6.5%。

看到这里，很多人会直接选触顶最快的。

我不建议这么粗暴。

触顶快，代表演示里增值节奏快。但它不自动等于最适合你。

再看回本时间。

宏挚传承、宏挚家传承、盈聚天下II最快。第6年回本。

世代鑫享最慢。要到第8年。

其他产品大多第7年回本。

这个数据更接地气。因为大多数家庭不会真的把一张保单看100年。你更关心的是，前20年能不能用。30年后稳不稳。

如果只看前20年，我会把宏利宏挚传承放到很靠前的位置。

它第9年复合年化突破4%。第14年本金翻倍。第21年本金翻三番。

这个中短期表现，确实很强。

而且有个细节。宏挚家传承是升级版。但前20年，它跑不过老款宏挚传承。

这就是产品设计的取舍。新款功能更丰富。长期曲线更舒服。前期爆发力反而没那么猛。

我的判断很明确。

20年内看增值，宏利宏挚传承优先。

但时间拉到20年以上，就要换眼光。

前30年累计收益，富卫盈聚天下II领先。30年之后，友邦环宇盈活和宏利宏挚家传承更亮眼。

如果是给孩子做长期传承。或者给家族资金做长期安排。我会优先看友邦环宇盈活和宏利宏挚家传承。

两款里硬要选。我更偏向友邦环宇盈活。

原因不是它某一年特别冲。是它增长轨迹更均衡。再加上友邦长期投资能力和分红实现记录，我会更安心。

但话说回来。你要是只看20年内现金价值。环宇盈活不是我的首选。

真要拿钱时，账户还能剩多少

分红险不是只放着看。

很多人买港险，是为了教育金、养老金、家庭现金流。中间一定会有提取动作。

一份好保单，不是只在演示表上漂亮。它要在你拿钱时还能撑住。

这章我看两个模型。

第一个是566提领。5年交。每年交6万美元。第6年起，每年提取总保费的6%，也就是18000美元。

第二个是5/15/12提领。5年交。每年交6万美元。第15年起，每年提取总保费的12%，也就是36000美元。

先看566。

前15年，宏挚传承账户剩余价值最高。后面是盛利II和盈聚天下II。

第15年到第25年，盛利II反超宏挚传承。

第30年以后，盛利II、星河尊享II、盈聚天下II变成更优选择。

这里有个产品要单独说。

友邦环宇盈活不太鼓励早期频繁提取。

这个不是产品差。是设计逻辑不同。它更像长期积累和传承工具。你让它早期不断吐现金，它的表现就没那么舒服。

所以我不会把环宇盈活推荐给早期高频提取的人。

再看5/15/12。

第15年到第20年，还是宏挚传承领先。

第20年到第30年，盈聚天下II逐渐胜出。

第30年以后，星河尊享II和盛利II追平。后面的数据基本接近。

这块我给一个直接判断。

前20年就要取钱，宏挚传承更合适。

它不只是回本快。提取后账户剩余价值也扛得住。

20年以后再取钱，盛利II和盈聚天下II更值得看。

盛利II在早期灵活提领上，有自己的优势。盈聚天下II在20到30年这个区间，表现很强。

如果是做养老现金流，我会再看一眼星河尊享II。

它未必每个阶段都最冲。但它更稳。长期提领场景里，这种稳定很值钱。

保证部分有多厚，才是你的安全垫

分红险的收益，分两块。

一块是保证部分。另一块是预期部分。

预期部分可以高。也可能达不到。保证部分才是合同里的底。

看港险时，很多人喜欢问最终能到多少。这个问题没错。但我会再追问一句。

最差能给我多少。

这才是安全垫。

在保证回报上，太保香港世代鑫享非常突出。

它终身保证内部收益率可以到2.0%。这个设计很像“港版增额寿”。安全感确实足。

但代价也很明显。

它长期预期收益约5.1%。跟那些冲6.5%的产品比，上限低一截。

所以世代鑫享适合谁？

适合极度看重确定性的人。接受收益上限没那么高。也希望合同底部更厚。

但如果你想要长期冲高收益，我不会优先推它。

永明万年青星河尊享II更像中间路线。

它长期保证回报可达1.0%。预期收益也有潜力达到6.5%。

我对星河尊享II的评价是：不一定最刺激，但平衡感很好。

特别是养老规划。你不只是要高。你还要稳。你还要能拿。你还要拿完之后账户别塌。

这几个条件放在一起，星河尊享II就有它的位置。

积累派和规划派，选法完全不同

我把人群分得简单一点。

一种是积累派。不怎么提取。主要看现金价值长期增长。

一种是规划派。未来要拿钱。拿教育金。拿养老金。拿家庭现金流。

先说积累派。

20年内要用钱，选宏利宏挚传承。

这句话我说得很直接。它前期增值能力，目前确实难有对手。第6年回本。第9年复合年化突破4%。第14年本金翻倍。这个节奏很适合中短期资金规划。

但你要注意。

这笔钱也不能太短。不是三五年周转金。分红险不是活期账户。短期要用的钱，别放进来。

20年以上做传承，看友邦环宇盈活或宏利宏挚家传承。

环宇盈活更均衡。公司历史和分红记录也更让我放心。

宏挚家传承是功能更丰富的新款。前期没老款猛。长期看，是很强的备选。

再说规划派。

20年内有提取，宏挚传承还是首选。

提取后账户剩余价值高。这一点很实用。尤其是教育金这种场景。不是看最终第100年。是看第10年、第15年、第20年能不能好用。

20年后追求提领收益最大化，看盛利II或盈聚天下II。

盛利II的灵活提领方案比较有特色。盈聚天下II在20到30年阶段的现金价值表现很漂亮。

追求终身现金流安全感，重点看星河尊享II。

它的保证回报更厚。提领能力也均衡。做养老时，我会更看重这点。

这里我也补一句。

别只问哪款最好。

你真正要问的是：这笔钱什么时候用。用多少。中间会不会断供。能不能接受预期分红波动。

问题变清楚。产品自然就少了一半。

写在最后：别只看6.5%，要看你怎么用

保险配置这件事，没有一个标准答案。

但有些选择，我会很明确。

20年内增值，宏利宏挚传承更强。

20年以上传承，友邦环宇盈活和宏利宏挚家传承更值得看。

长期提领，盛利II、盈聚天下II、星河尊享II各有位置。

极度看重保证底，太保世代鑫享很有特点。但别期待它长期预期收益也冲到第一梯队。

回到开头那个问题。

6.5%演示上限未来会不会下调。现在没有正式文件。

但利率下行是现实。监管定期检讨也是白纸黑字。

如果你本来就要配置香港分红险，拖着不看产品，不是更稳。只是把选择权往后推。

关键不是抢时间。关键是看清产品特质，再对照自己的人生节奏。

这才是港险配置里最重要的事。

大贺说点心里话

如果你已经有明确预算，别只拿一张演示表做决定。把缴费、提取、持有年限一起算，很多产品的差异会马上出来。

想知道自己适合哪一类，可以把需求发我。我们按数据模型聊，不靠感觉选。