永明万N青·星H尊享II：我更看重它的高保证和提领稳定

你好，我是大贺。

今天聊一款最近很多人拿来对比的2年期港险。永明「万N青·星H尊享II」。

截至2026年05月10日，香港2年期分红险市场还是很热。很多客户会在两款产品之间纠结。一个是永明「万N青·星H尊享II」。一个是安盛「盛LII至尊」。

这两款都不冷门。风格也很不一样。

盛LII至尊的特点，是前期预期回报稍高。个别演示提领也很突出。尤其是258这类提领方式，看起来很猛。

万N青·星H尊享II不一样。它没有把故事讲得那么刺激。它更偏稳。保证部分更厚。提领覆盖也更宽。

我自己的判断很明确。

2年期分红险里，如果客户更重视长期确定性，我会优先看万N青·星H尊享II。

不是说盛LII不能看。它有它的亮点。

但如果你问我，家庭长期资金、教育金、退休金、传承资金，哪一个更让我放心。我会选永明这款。

原因也很朴素。

保证高。归原红利更厚。悲观情景更能扛。提领不只靠一个漂亮演示。货币转换也更清楚。

有个客户最后放弃了最近宣传很猛的盛LII。选了永明。理由就一句话。产品好些。保证高。稳健些。

这句话很土。但我觉得很真实。

2年期产品里，我更愿意为“确定性”买单

很多人看港险，第一眼会盯演示收益。

哪个高。哪个提得多。哪个数字更刺激。

这很正常。谁都想收益更好。

不过分红险不能只看演示。尤其不能只看非保证部分。这里面最容易把人带偏。

盛LII至尊的前期预期回报，确实有吸引力。部分提领演示也很漂亮。

但我会把这句话翻译得直白一点。

它用一部分确定性，换了更高的预期表现。

万N青·星H尊享II的底层思路不一样。它不是把全部卖点押在非保证红利上。它更像把底盘先做厚。再谈长期增值。

这个选择不酷。但很实用。

买储蓄分红险，尤其是2年缴费这种大额配置。最怕的不是收益没冲到最高。最怕的是你以为能按演示走，后来发现关键年份接不上。

我不建议只被258这类提领数字打动。

提领数字越亮眼，越要问一句。钱从哪里来？靠的是保证现金价值？靠的是归原红利？还是靠终期红利？

这三个问题，比“演示能提多少”重要得多。

保证IRR差4.3倍，这不是小差距

先看保证收益。

这部分最枯燥。也最关键。

万N青·星H尊享II的长期保证IRR是1.00%。素材里标注为市场最高。盛LII至尊长期保证IRR是0.23%。

两者相差4.3倍。

这个差距不是宣传话术。是底盘差距。

分年限看，更直观。

15年时，万N青是0.14%。盛LII是**-4.04%。20年时，万N青是0.57%。盛LII是0.06%。30年时，万N青是0.59%。盛LII是0.10%。60年及以后，万N青到1.00%。盛LII约0.23%**。

我看这类产品，会很重视保证IRR。

保证回报越高，产品的底线越高。底线高，心里才稳。尤其遇到市场不好时，保证部分才是压舱石。

再看归原红利。

分红险的常见结构，大致是三块。保证部分。归原红利。终期红利。

终期红利更看市场表现。波动更大。归原红利派发后，稳定性通常更好。

万N青·星H尊享II在归原红利占比上，中长期更厚。

15年，万N青是17.71%。盛LII是16.85%。20年，万N青是15.80%。盛LII是13.82%。30年，万N青是12.51%。盛LII是9.49%。40年，万N青是8.89%。盛LII是6.38%。

30年差了3.02个百分点。这不是摆设。

归原红利占比更高，代表提领时有更多相对稳的来源。不是所有钱都要仰赖终期红利。

还有一个指标也要看。

归原红利 / 终期红利的比值。

5年，万N青是25%。盛LII是18%。10年，万N青是49%。盛LII是29%。20年，万N青是33%。盛LII是25%。30年，万N青是18%。盛LII是13%。40年，万N青是11%。盛LII是8%。

第10年差到20个百分点。

这很要命。

很多人只看提领表。很少追问提领背后的红利结构。但真正决定提领稳定性的，偏偏就是这个结构。

我更喜欢万N青的原因就在这里。

它不是靠一个极端演示打动你。它是让底盘更厚。让未来的提领更有支撑。

市场不好时，差距才真正出来

平顺年份看产品，大家都挺好看。

市场一波动，差距就出来了。

万N青·星H尊享II的固定收入资产范围是25%-80%。非固定收入资产是20%-75%。

盛LII至尊的固定收入资产是20%-80%。非固定收入资产是20%-80%。

看起来差距不大。但下限和上限很重要。

万N青的固收下限更高。非固收上限更低。这意味着组合可以更稳一点。波动控制也更保守一点。

再看悲观情景。

悲观情景不是确定会发生。但它能看出产品抗压能力。

万N青·星H尊享II的悲观情景投资回报假设年跌幅是**-1.8%。盛LII至尊是-2.5%**。

这个数字越小，说明假设下的投资组合压力相对更可控。

悲观IRR也很值得看。

10年，万N青是2.00%。盛LII是1.85%。15年，万N青是3.47%。盛LII是3.57%。20年，万N青是4.32%。盛LII是3.88%。30年，万N青是4.64%。盛LII是4.28%。70年，万N青是4.71%。盛LII是4.35%。100年，万N青是4.69%。盛LII是4.46%。

15年那一档，盛LII略高。但拉长看，万N青更稳。

还有一个点，我会特别提醒。

第10个保单年度，盛LII至尊悲观IRR为0%。极端情况下可能出现100%回撤。

这个地方不能轻描淡写。

你要是只看基本演示，会觉得它很强。但看悲观演示，底层压力就露出来了。

我还会看一个比例。

悲观IRR / 预期IRR。

这个比例越高，说明悲观情况下掉得越少。稳定性越好。

10年，万N青是83%。盛LII是64%。15年，万N青是80%。盛LII是60%。20年，万N青是73%。盛LII是61%。30年，万N青是62%。盛LII是48%。70年，万N青是31%。盛LII是23%。80年，万N青是26%。盛LII是20%。

这个对比很直白。

万N青不是每个演示数字都最刺激。但它下行时更能守。

我对长期储蓄险的偏好很简单。宁可少一点表面冲劲。也要多一点抗波动能力。

尤其是给孩子教育金、夫妻退休金、家族传承金。这些钱不是拿来赌市场情绪的。

258很亮眼，但我更看提领能不能撑得住

提领这部分，是很多人最容易看错的地方。

盛LII至尊的提领密码是258。也就是第2年起，每年提领8%这类思路。纵深很猛。

万N青·星H尊享II覆盖的是225、236、247、257。从第2年到第5年。从5%到7%。覆盖面更宽。

我的判断很明确。

我不建议只为了258去选产品。

258数据漂亮。但你必须看它靠什么支撑。

素材里的225案例很清楚。

第2年起，每年提领5%保费。案例里每年提2万。

10年后，万N青剩余现金价值是347,004。盛LII是170,410。20年后，万N青是529,246。盛LII是119,448。30年及以后，盛LII无法继续提领。万N青还能走。到100年，万N青显示为54,019,685。

这个案例不代表未来一定这样。它是演示。但它能说明提领结构的承压差异。

关键在条款。

盛LII至尊的提领规则，是优先从保额增值红利和终期红利中各取一部分。保额增值红利用完后，再从保证现价和终期红利中取。

也就是说，前期提领里，有终期红利参与支撑。

终期红利是什么？非保证。会随市场和保司投资表现变化。

这不是说它一定不好。但它不该被当成确定现金流。

永明的规则不太一样。

万N青·星H尊享II是优先从归原红利中提取。归原红利用完后，才从保证现金价值和终期红利中各取一部分。

这个顺序更舒服。

因为它没有一开始就过度依赖终期红利。

更关键的是永明这条。

累积归原红利一经派发，其面值及现金价值即为保证金额。

这句话很重要。面值保证。现金价值也保证。

盛LII的条款写法不一样。

保额增值红利一经派发，其面值是保证金额。但其现金价值并非保证金额。

这就有差别了。

你看到账面面值。不等于马上能按同样金额拿到现金价值。早期折现会影响实际提款。提得越早，折现影响越明显。

这几年我看提领型产品，越来越谨慎。

2025年一些关于提领后保单价值归零的投诉变多。高比例提领型产品尤其容易被放大讨论。全球债券市场波动时，终期红利实现压力也会被放大。

这些背景不决定某一张保单的结果。但它提醒我们一件事。

靠非保证终期红利支撑的激进提领，不要当成铁板钉钉。

盛LII的258可以看。但我不会把它当成保守家庭的核心决策依据。

如果客户想要的是教育金稳定领取。退休后每年补现金流。我会更偏向万N青这种覆盖更宽、规则更稳的提领方式。

货币转换这件小事，长期持有时很重要

很多人买多元货币保单时，只看收益。货币转换反而被忽略。

但持有二三十年。甚至更久。换币种可能真的会用到。

孩子未来去英国。家庭资产从美元转港元。退休地变化。这些都可能发生。

盛LII至尊在货币转换上，有一个我不太喜欢的点。

它需要终止旧保单。重新投保为新计划。新计划的收益、选项、计划特点、保单条款，可能都不一样。

这相当于不是简单换币。更像换了一份保单。

这里我会谨慎。

你今天买的是A规则。几年后换币，可能变成B规则。B规则好不好，不知道。当时还有没有同样功能，也不知道。

永明万N青·星H尊享II这点更清楚。

条款写明，从第3个保单周年日或之后可以申请货币转换。每个保单年度内只可申请1次。转换后的保单条款、保障、功能等，与之前相同。

这就很友好。

不是重新开一局。只是把币种换掉。保单核心要素继续延续。

还有一个细节。

永明转换时，总现金价值按照当时市场兑换率兑换。不设调整基数。

市场同类产品有一种公式。

转换前总现金价值 × 当时兑换率 × 调整基数 = 转换后总现金价值。

调整基数里面，可能包含新旧资产组合投资收益差异。资产价值差异。资产转移交易影响。

听起来很专业。但对客户来说，最大问题是看不透。

转换后总现金价值可能高。也可能低。你很难提前判断。

我更喜欢永明这种简单公式。

转换前总现金价值 × 当时兑换率 = 转换后总现金价值。

清楚。直接。少一个不确定变量。

功能不是最性感的卖点。

但长期保单，最怕功能写得模糊。现在用不上，不代表以后用不上。等到真要换币时，才发现规则不顺手。那就很难受。

写在最后：别只看非保证数字，保监局已经提醒得很直白

香港保监局在最新一期《监管通讯》里，点名批评过一种现象。

用非保证数字吸引眼球。却没有公平、平衡地说明风险。尤其是含非保证收益的分红产品。

这话说得很克制。但意思很明确。

不要只拿漂亮数字讲故事。也要把后面的风险说清楚。

回到万N青·星H尊享II。

我对它的评价很直接。

它不是最会讲刺激故事的产品。但它是这类2年期分红险里，我更愿意推荐给稳健型客户的产品。

保证IRR更高。归原红利占比更厚。悲观情景下更能扛。提领覆盖更宽。货币转换更透明。

这些东西单看都不夸张。合在一起，就构成了很强的长期稳健性。

如果你追求短期演示数字最漂亮。你可能会更喜欢盛LII那种表达。

但如果你的钱是长期资金。你不想中途被市场波动打乱计划。你更在意现金流能不能稳稳接上。

那我会更建议你重点看永明「万N青·星H尊享II」。

短期周转的钱，不适合放进这类产品。看不懂红利结构的人，也别急着下单。只看一张提领演示表就决定，更不应该。

港险不是不能买。但要买得明白。

买长期分红险，我一直更看重底线。不是只看想象空间。

大贺说点心里话

如果你正在对比这类2年期港险，别只问哪款演示更高。更该问的是，哪款更适合你的资金周期，哪款买法更省成本，也更不容易误判。