国寿海外丰饶传承3融资：13.74%演示收益背后，要看懂杠杆

你好，我是大贺。

最近有个深圳家庭问我。卖掉一套房，手里有几百万现金。还要不要继续买房。还是换一种资产结构。

这个问题很典型。

站在家庭角度看，过去很多家庭的财富增长，靠的是房子。不是每个人都多会投资。很多时候，是时代给了电梯。

今天聊的，是国寿海外「丰饶传承3」+ 广发银行保费融资。

它不是普通储蓄险。也不是简单买一张保单。

它更像过去买房里的“首付撬总价”。只是底层资产，从房子换成了香港分红保单。

过去买房的三要素，现在只剩半个

过去十几年，买房为什么能赚钱。

核心就三件事。

房价在涨。首付能撬动总价。房价涨幅高过贷款利率。

这三件事叠在一起，杠杆就出来了。

你拿一笔首付。买的是一套总价更高的房子。房价涨的是总价，不是你的首付。贷款利率被涨幅盖过去。账面回报就被放大了。

但现在不一样了。

房子不怎么涨了。首付比例也不低。按揭利率并不算便宜。过去那套逻辑，少了两个半。

这也是我这两年一直提醒客户的地方。

资产结构比收益率更重要。

一个家庭不能永远把大头压在砖头里。

中国社科院金融研究所2025年10月发布的《2025中国家庭财富调查报告》里，有个数据很值得看。2025年中国城镇居民家庭总资产中，房产占比还是有59.1%。但比2023年下降了约4个百分点。金融资产配置意愿提升到38%。

这不是一句口号。是真实迁移。

钱开始从房子里出来。要找新的位置。

这时候，保费融资就进入视野了。

看这个案例演示。

一次性投入188.4万美金。9年后预期收回443.7万美金。9年净赚255.3万美金。相当于总投入的135.5%。每年回报13.74%。

这个数字很漂亮。

但我不会只看漂亮数字。

我更关心它怎么来的。靠什么支撑。最坏情况会怎样。

如果你只是被**13.74%**吸引，那还不够。融资保单的核心，不是高收益三个字。是用可控成本，撬动一张现金价值稳定增长的大额保单。

这个逻辑，确实很像当年的买房。

甚至在省心程度上，比房子更简单。

保费融资，说白了就是让银行替你养保单

保费融资听起来复杂。

其实底层逻辑很简单。就是贷款买保险。

你选一张现金价值高、分红潜力大的储蓄分红险。通常是美元或港币保单。银行根据保单现金价值，也看你的资产状况。批一笔贷款。替你交剩余保费。

保单生效后，你不用一开始拿出全款。

你主要付贷款利息。

几年之后，保单现金价值涨上来。你可以退保。也可以提取现金。先还银行本息。剩下的，就是你的利润。

这就是“借鸡生蛋”。

不过我得说清楚。

它不是无风险套利。

它的关键，是两条线。

一条是保单收益。另一条是贷款利息。

保单收益盖得住贷款利息，你才有利润。利差越大，杠杆放大越明显。

这笔钱要放对位置。

放错产品，杠杆会反过来伤人。放在现金价值薄、分红不稳、融资成本不明的方案里，我不会建议客户碰。

但放在现金价值强、保证部分够厚、融资利率有上限的组合里，它就变成一种结构化工具。

不是赌行情。

更像家庭资产重配。

把过去压在房产上的一部分资金，挪到美元保单里。兼顾杠杆、现金价值、传承安排。

给孩子留的不是钱而是思路。

丰饶传承3的底座，不能只看分红演示

我们先看保单本身。

这次案例里的产品，是国寿海外的丰饶传承3。

总保费100万美金。加上优惠后，实际应缴保费是904,615.84美元，约90.46万美金。

重点看第9年。

第9年退保发还总额是1,352,640美元。其中保证部分是938,000美元。非保证终期红利是414,640美元。

这点很关键。

实际缴保费约90.46万美金。第9年保证退保价值达到93.8万美金。

也就是说，哪怕分红一分钱没有。只看第9年的保证退保价值，也已经高过实际缴费。

当然，这不是说中间任何时候都安全。

融资保单不能短拿。前期退保会很难看。你拿短钱去做这类结构，我会直接劝退。

但如果你的资金周期能看到8年、9年甚至更久。丰饶传承3的保证底座，就有意义了。

再看公司背景。

国寿海外背后是中国人寿保险集团。财政部出资。国务院直属。标准普尔评级A级。世界500强排名第59位。

分红表现上，国寿海外过往分红实现率长期稳定在90%-100%。丰饶系列中期红利连续多年100%达成。

我对这类数据的态度是这样。

分红实现率不能当成未来承诺。但它能看出一家公司的管理风格。也能看出产品系列有没有乱来。

丰饶传承3的“涨”，不是靠故事。

它靠的是产品结构。也靠保险公司的资产管理能力和信用。

这点，我认可。

15万美金撬动100万保单，账要一笔笔算

买房首付通常是20%-30%。

融资保单的“首付”，大概是总保费的15%-20%。

这就是它像买房的地方。

还是用这个案例。

总保费100万美金。5年缴。每年20万美金。

选择一次性预缴后，首年折扣15%，预缴利率3.5%。实际需缴保费是904,616美元。

保单首日现价是786,924美元。

广发按首日现价的95%贷款。贷款金额是747,577美元。

客户自己出的钱，是157,038美元。

再加首年手续费2%。合计首日支付171,990美元。

融资杠杆倍数是5.81。

你看，这就不是用90万买一张保单。

而是用17万左右的首日资金，撬动一张100万总保费的保单。

9年后，保单预期退保价值约135.3万美金。

退保之后，先还银行本金约74.8万美金。

剩下约60.5万美金。

再扣掉自付本金、手续费、9年利息。

9年退保净利润是212,724美元。年化13.74%。

这里要注意一个细节。

保单本身9年涨幅约45%。并不是保单自己年化13.7%。

13.74%来自杠杆放大。

这句话一定要记住。

很多人看融资保单，会误以为产品本身收益特别高。不是。产品本身是稳健增长。融资结构把自有资金回报放大了。

杠杆是好东西。前提是你知道它在放大什么。

放大稳定现金价值，它是工具。放大不确定性，它就是风险。

这也是我为什么更偏向国寿海外+广发这类组合。

不是贷款利率低就行。

融资保单要选两件事。

一个是分红实现率稳。一个是贷款成本可控。

这两个少一个，我都会谨慎。

降息周期加3.9%封顶，是这个方案最硬的地方

融资保单能不能赚钱。

不只看保单。

还要看融资成本。

广发这个方案的贷款利率，取P-1.975%和H+1.15%里的较低者。当前资料里，P是5.25%。

按5.25%-1.975%算，利率是3.275%。

每年利息约2.45万美金。每月约2000美金。

更关键的是。

贷款利率封顶3.9%。封底3.1%。

我认为这是这个方案最硬的地方。

封顶3.9%，在香港融资保单里很少见。很多老方案，利率上限很高。甚至没有这么明确的上限。

融资最怕什么。

不是付利息。

而是不知道未来利息会跑到哪里。

有封顶，成本上沿就清楚了。家庭现金流也更好安排。

当前又处在美联储降息周期。

利率往下走，融资成本有机会下降。降息也可能利好债券价格和资本市场。保险公司的投资端，也会更舒服一些。

成本端降一点。收益端多一点。中间的利差就更宽。

这个窗口不常开。

但我也不想把它讲成稳赚。

融资保单真正该看的，是压力测试。

这次压力测试很直接。

假设9年里分红实现率只有70%。同时融资利率一直维持封顶3.9%。

这个组合已经很严苛。

国寿海外历史上，70%分红实现率没有出现过。融资类产品更没有过。再叠加利率一直在封顶位置，也不是温和假设。

结果是，第9年退保IRR仍有2.99%。

再看正常一点的情况。

100%实现率+3.10%利率，9年退保IRR是14.50%。

100%实现率+3.35%利率，是13.42%。

70%实现率+3.90%利率，是2.99%。

这个结构，我是认可的。

下行有限。上行可观。

不是没有风险。是风险被压进了一个相对可控的区间。还保留了很大的向上空间。

这才是我愿意把它拿出来讲的原因。

但有一点必须讲明白。

它不适合保守到不能接受波动的人。也不适合现金流紧张的家庭。更不适合拿短期周转的钱来做。

你每年要准备利息。银行还会年审。政策也会动。

一代人一代人地算。不能只算9年后的数字。

写在最后：不是所有家庭都适合做这件事

这个方案有门槛。

不是想买就能买。

广发银行系统内，需要100万美金资产证明。这是时点证明。

或者，全球范围内本人名下有300万美金资产证明。

还要看征信报告。

如果有负债，需要补齐等额资产证明。

还要预存资金。先放入一年利息。之后每年年审前，也要放入一年利息。

这几个条件，已经把很多人挡在门外了。

胡润研究院2025年10月发布的《2025中国高净值人群财富报告》里提到。2025年中国千万资产家庭数量达211万户。其中43%表示未来3年计划增加海外美元资产配置。平均配置比例提升至28%。

这说明一件事。

有这类需求的人越来越多。可真正能把结构做对的人，并不多。

我给一个比较直接的判断。

如果你家庭净资产充足。现金流稳定。有美元资产配置需求。资金能放8年以上。也能接受年审和利息安排。

这类融资保单，可以认真看。

如果你是卖房后手里有一笔钱。又不想再把大头砸回房产。也想给孩子做长期安排。

这个方案值得放进备选。

但如果你只有一笔周转钱。未来三五年可能要买房、创业、补现金流。

别碰。

再好的结构，也不能拿错钱来做。

利率、门槛、银行政策，都可能调整。今天能做，不代表一直能做。今天成本合适，也不代表未来每个家庭都适合。

当下确实是一个不错的窗口。

但我更希望你把它当成家庭资产重配工具。不是短期投机工具。

国寿海外丰饶传承3+广发融资，最值得看的不是演示收益。是保证价值、融资封顶、压力测试、家庭现金流这四件事能不能对上。

对上了，它是好工具。

对不上，就别硬上。

这笔钱要放对位置。

大贺说点心里话

融资保单这种方案，差别往往不在产品名字，而在渠道、利率、门槛和现金流安排。你真要做，别只拿一张演示表就下决定，先把自己的家庭资产和资金周期算清楚。