**国寿傲珑盛世**：产品一般，但我为什么还是把它推荐给了3个客户？

你好，我是大贺，北大硕士，深耕港险9年。

最近有客户问我：大贺，国寿新出的傲珑盛世值不值得买？收益好像没那么惊艳啊。

我跟他说：你要先想清楚买来干嘛。

买港险不能只盯着收益表上的数字看，要看功能是不是匹配你的需求。举个例子，你给孩子买保单，万一自己出意外，这张保单怎么办？

国寿这次新增的"保单暂托人"功能，就是专门解决这个问题的。

今天这篇文章，我就从投资思维的角度，带你重新认识这款产品。

港险的真正定位：不是理财，是全球配置

我遇到过一个客户，他拿着三家保司的计划书来找我，问哪个收益最高。

我说：你这个问题问错了。

港险真正的用途其实是两点——第一，美元资产的对冲。中美对抗是避免不了的世界格局，我们不能只赌一方。第二，在保本的前提下做全球优质资产的投资。目前在国内想找一些优质资产投资还是比较困难的。

所以你可以把香港保司当作你做全球投资的一个专业助理。专业团队管理你的钱，保本，有更高的预期收益，这就足够了。

如果你太看重它的收益演示，就偏离了港险真正的用途。

不同需求选法不一样。我们在挑选港险的时候，除了看产品收益之外，真正要挑的是基金经理——也就是保险公司。

这个基金经理的画像应该是：公司体量大，值得信任，分红要稳。同时要足够安全，即便出现一些大的冲突，也不会伤害我的财产。

国寿的投资策略：央企稳健+全球视野

从这个角度看，国寿这家公司作为一个专业的基金经理，确实没得挑。

首先是央企背景。国寿的股东是中国财政部和社保基金会，钱放这里很安心。

其次是国寿的全球投资做得比较好。

我上次去香港跟他们的负责人聊投资策略了解到，他们采取的是内外兼修的投资策略。内部有自己的资管团队，同时会引进外部专业的资管团队，通过赛马机制来筛选能力业绩更好的投资机构。

不仅保持了央企的稳定传统，还兼具了国际投资视野。

2023年，国寿可投资金额达到3932亿港元。其中有**81%**都投向了固收类资产，主要包括美国国债、发达市场投资级信用债等，都是高评级、以稳健为主的债券。其余小部分投向了权益类、另类资产和现金。

这个功能的应用场景是什么呢？就是当你把港险当作一个保本的全球投资混合基金来看，就会更符合港险的真正定位。

分红实现率：检验基金经理的硬指标

话又说回来，在630之后，能明显感觉到一个趋势：各家保司在收益赛道上卷得更厉害了。

但是对于港险这么一个品类，收益大部分来自不确定分红，纯卷预期数字意义不大，况且大家已经差得不多了。

几千几万的预期收益差距，可能后期分红实现率好一点就可以抹平。

就分红实现率数据来看，国寿在我们的排名里位列第一梯队。

国寿今年公布的最新分红数据：有9成以上的产品分红实现率都在70%以上，约一半产品实现率在80%以上，在目前所有保司中能位列第一梯队。

尤其是终期红利，连续**8年100%**达成。

10年+保单则更厉害，分红实现率全部都在78%以上，最高达到了99%，平均值为85%。

这也说明它的长期投资和分红实力值得信任。

傲珑盛世：产品形态解析

说完公司，再来看产品本身。

之前国寿的王牌产品傲珑创富，是一款非常稀缺的美式分红产品，每年派发的是现金红利，主打的是提领。

新产品傲珑盛世没有走老路线，而是加入了英式分红的赛道，红利结构变成了复归+终期红利。

差别在哪呢？

最直观的一点就是，之前傲珑创富每年派发的现金红利是纯利息，你拿走不会影响保证部分的金额，而且在保单后期，保证金额是一直高于本金的。

现在的傲珑盛世变成英式分红了，提取之后，在一定程度上会伤害本金。

以255提取举例，可以很直接地看到傲珑盛世的保证金额一直在下降，且低于本金，而傲珑创富保证金额在后期一直高于本金。

说实话，傲珑盛世抛弃了傲珑创富原有的美式分红特色，开始加入英式分红赛道卷收益。但是没卷出太多名堂。

另外，傲珑盛世只支持两年缴费，这点也需要注意。

收益表现：静态与动态双维度

先看静态收益。

对比市场上所有的1/2/3年缴费产品来看，10年IRR 4.01%，中规中矩。

20年到40年的IRR处于第一梯队，跟其他比较能打的几家产品，上下差距也就零点几。

40年就涨到了封顶6.5%，增长速度也算比较快的。

再来看提取后的动态收益。

以国寿常用的255提领密码举例：2年交，每年交5万美金，第5年开始每年领取5000美金。

国寿海外对比市面上其它比较适合提领的产品，前中后期都不算最有优势的。不过严格来说，跟优秀的产品之间差距也不算大。

比如领到保单第10年，剩余现金价值和表现最好的启航创富卓越班，前后也就相差5000美金。

领到保单第30年，剩余现金价值和表现比较好的永明万年青星河尊享2，差距2万美金左右。

红利结构与功能创新

收益差距的背后，其实跟红利结构有很大关系。

英式分红的保单，复归红利的占比很关键。复归红利占比越高，就越适合提领，提领后的保单收益不会受太大的影响。

以2年缴、年缴10万美金做测算：

傲珑盛世第10年复归红利4.2万，总收益29万，复归占比14%；第30年复归红利8.9万，总收益124万，复归占比7.1%。

对比永明星河尊享2，第10年复归红利4.7万，总收益29万，占比16%；第30年复归红利15.4万，总收益123万，占比12.5%。

可以看到，两款产品总收益差距不大。但傲珑盛世复归红利占比更低。

不过，国寿用了一个巧妙的方式化解了这一点：提领时同时提领复归+终期账户，而非只提领复归账户。这样复归账户消耗更慢，保单更晚才会动用到保证账户。

功能上，这次也有两个升级。

第一个是保单暂托人功能，这个功能非常实用。

举个例子，妈妈给孩子买了一份傲珑盛世，把小姨设为保单暂托人。万一妈妈不幸去世，小姨可以代为监管这张保单。但权力有限——只能交保费、改通讯资料，没办法变更投保人、受保人、受益人或提取保单价值。

等孩子成年后，保单权益才会转移给孩子。

这跟"后备持有人"完全不一样。后备持有人在原持有人去世后会直接成为保单持有人，可以行使所有权益。而保单暂托人能最大程度保障未成年受保人的权益。

2025年1月胡润百富的报告显示，高净值人群配置保险的主要目标中，家庭财富传承占51%。保单暂托人功能直击这个痛点。

第二个是年金转化功能。受保人满65岁后可全数退保，转换成10年期或20年期年金。不过既要全数退保，而且不是终身年金，应用场景有限。

投资结论：选对基金经理更重要

说到底，傲珑盛世这款产品单从收益来说，确实没有让人非常惊艳。

但在如今的港险市场，公司品牌以及投资分红的稳定性可能比产品细节更重要。

从公司层面和过往分红表现来说，国寿有非常大的不可替代的优势。

国寿这家公司的产品，依旧是港险市场比较好的选择之一。

你要先想清楚买来干嘛——如果你看重的是央企背景、分红稳定、功能实用，那傲珑盛世值得考虑。

大贺说点心里话

选对产品只是第一步，怎么买、从哪个渠道买，差别可能比你想象的大得多。