澳门储蓄险走热：港险老客户现在会更认真看澳门

你好，我是大贺。

北大硕士，做港险研究第9年。我自己也是港险老客户。2018年买过香港保单。那时候的香港储蓄险，核心卖点很直接。高演示收益。国际保险公司。美元资产。长期分红。

但这两年，我朋友圈里现在都在聊这个问题。新买港险，还像以前那么香吗？澳门保单，真的能接上这波需求吗？

截至今天，2026年05月10日，我会更认真看澳门。不是因为香港保险不行了。而是香港的规则变了。澳门的窗口还在。

澳门保单不再只是备选，数据已经很明显

以前聊跨境保险。大多数人第一反应还是香港。

澳门更多像备选。朋友办签证顺路。或者香港时间排不开。才会顺手看一眼澳门。

现在不一样了。

2025年第一季度，内地居民在澳门投保的平均保费，已经达到23.4万澳门币。同比激增40%。

这个数字我挺重视。它不是单纯人多。而是客单价在上去。

说句实话，保费做到这个水平，说明来的不只是尝鲜客户。里面有不少中产家庭。也有高净值客户。他们不是随便买一张单。是把澳门当成资产配置的一部分。

更关键的是，澳门储蓄险封顶回报率可以看到7.2%。这在现在的跨境保险市场里，确实很少见。

我现在的判断很直接。澳门保单已经不是香港保单的备胎。它正在从备选方案，变成很多家庭的优选标的。

不过你要注意。我说的是“值得认真看”。不是说看见7.2%就冲。

演示收益永远只是演示。真正要看的是规则。产品底层。分红兑现。还有你自己的资金周期。

香港GN16落地后，老港险客户最能感到变化

我自己2018年买香港保单。那时候产品的演示，普遍比较好看。主流储蓄险分红演示利率常见在7%—7.5%。有些长期演示IRR，甚至能突破8%。

当年要是知道后面会变成这样。我可能会把配置节奏再提前一点。

2025年7月1日，香港保监局正式实施GN16。全称是《承保长期保险业务指引》。

这个新规最关键的地方，是给演示利率设了上限。

港元保单最高6%。非港元保单，比如美元保单，最高6.5%。

这件事的影响很大。它基本结束了香港保险十多年“7%+演示收益”的时代。

你可能会觉得。6.5%和7.2%，也就差一点点。没必要这么敏感。

这个想法我自己以前也有过。我自己就踩过这个坑。短期看，0.5%或1%不扎眼。放到几十年复利里，差距会很大。

新规之后，还有一个变化。非保证收益占比从70%砍到50%。保险公司也要弱化“高收益”表述。风险提示会更明显。

市场反应也很快。11家主流保险公司集体调整产品结构。原来很多高演示产品，下架或改版。

我不认为香港保险失去价值。香港的法治体系。理赔效率。产品服务。仍然很强。但要是你今天买储蓄分红险。还按2018年的眼光看香港。我会明确说，不合适。

香港保险已经从高收益优先，转向功能优化和服务升级。追求长期高演示收益的人，会明显感觉没以前顺手。

还有一个背景。2026年4月，市场也在讨论港险分红实现率分化。2025年香港保险行业分红实现率区间，报道里提到过52%到169%。GN16要求每年6月30日前统一公开披露。

这个披露是好事。但也提醒你一件事。演示不等于兑现。不同公司，不同产品，差异会拉开。

澳门为什么突然热起来？核心还是规则差

澳门保险在2025年确实迎来一波明显升温。

最核心的原因，不复杂。香港收紧了。澳门暂时还没有同样的演示利率限制。

澳门金融管理局AMCM，目前暂未出台类似香港GN16的演示利率限制政策。澳门主流储蓄险，仍可按**7.0%—7.2%**做长期收益演示。

这就是窗口。

2025年Q1，非澳门居民投保保费达到6.89亿澳门币。其中以内地客户为主。占澳门总保费的51.2%。

这个占比很高。说明澳门保险不是小范围讨论。已经变成真实成交。

产品偏好也很清楚。储蓄分红险占比超过80%。友邦、宏利、万通这些国际品牌的澳门版产品，最受欢迎。

我身边朋友问澳门，基本也是围绕储蓄险。教育金。养老钱。传承金。美元资产。需求都很实在。

我的态度也很明确。要是你今天主要看长期储蓄和多币种配置，澳门比新规后的香港更值得放进备选清单。

但别误会。澳门不是“随便买都好”。它只是规则环境更友好。产品底层还要细看。

比如分红实现率。比如提取安排。比如保单货币。比如未来服务网点。这些都要一项项过。

同一底层产品，港澳长期差距会被复利放大

很多人容易把港澳保险理解成两套完全不同的东西。其实不是。

友邦、宏利、安盛等国际保险公司，在港澳销售的主力产品。很多底层精算模型相近。投资逻辑相近。资产配置也相近。

说白了。经常是同一个国际品牌，同一套产品体系，在两个地区销售。

真正拉开差距的地方，是监管上限和成本。

比如同一款产品，像宏L宏Z传承这类。澳门可以演示7.2%的长期IRR。香港从第47年起，会被限制在6.5%。

前几十年看，差距不一定明显。到了第47年之后，澳门演示开始往上走。香港则被锁在6.5%。

图里这个对比很直观。前46个保单年度，两边差异不大。第47年开始，澳门开始反超。到了第100年，香港复利IRR还是6.50%。澳门可以演示到7.19%。第120年，澳门演示IRR到7.25%。

你可能会说，谁会看120年？这个问题很现实。

普通养老钱，不一定看那么长。但家族传承保单，确实会看很长。给孩子。给孙辈。做多代传承。这种场景下，长期复利就非常重要。

还有成本差异。

香港保险有征费。大概是0.07%—0.1%。澳门是零征费。

以100万美元保单、20年缴费期计算。澳门不收这笔征费，可节省1400—2000美元。

这笔钱单看不大。但它也是成本。长期放进保单体系里，影响会继续滚。

素材里还有一个更夸张的例子。以100万美元保单为例。50年收益差额超500万美元。100年差额高达3.4亿美元。

我不会拿这个数字直接劝你买。因为它依赖时间和演示假设。但它能说明一件事。

长期储蓄险里，小数点后的差距，不是小事。

你们买的时候一定注意。不要只问第几年回本。也不要只盯第20年现金价值。要看第30年、第50年，甚至更远。尤其是做传承的钱。

服务细节上，澳门更像内地客户能用顺的产品

收益之外，我还会看服务。

香港保险的优势很清楚。普通法系。合同体系成熟。理赔效率也高。香港理赔周期一般是3—5个工作日。

这点我认可。香港一直是成熟市场。服务标准和投诉机制都比较完善。

澳门的特点不一样。

澳门是大陆法系。更重视成文法。程序合规性强。对很多内地客户来说，理解成本反而低一点。

通关也更方便。港珠澳大桥。横琴口岸。24小时通关。对于广东客户，尤其友好。

有些人一天就能完成来回。不用把投保弄成一件很重的事。

缴费上，澳门也更贴近内地习惯。部分产品支持内地银行柜台缴费。有些服务流程，也更像内地客户熟悉的方式。

核保方面，澳门也有优势。澳门核保政策更宽松。免体检额度高10%—20%。资产证明复杂的客户，澳门会更好沟通。

这点我会给一个明确判断。身体情况标准、材料清楚、特别重视理赔速度的人，香港仍然稳。资产证明复杂、想少折腾、重视投保便利的人，澳门更顺。

不要把两边对立起来。它们不是谁全面碾压谁。是适合的人不一样。

我自己现在帮朋友看单。会先问三个问题：

• 这笔钱准备放多久？
• 主要目标是教育、养老，还是传承？
• 你更看重高演示，还是成熟理赔体系？

问完这三个问题。方向基本就出来了。

澳门储蓄险的价值，不只是一句7.2%

现在很多人一聊澳门，就盯着7.2%。我理解。数字最直接。

但我会提醒一句。澳门储蓄险的价值，不只在演示利率。

它还有几个配置层面的点。

澳门免征遗产税。也免征资本利得税。澳门个人所得税率最高仅12%。低于香港的17%。也低于内地的45%。

这些数字，对普通家庭未必每天用得上。但对高净值家庭，很重要。特别是资产传承和税务规划。

货币方面。澳门保单可以用美元、港币、澳门币计价。这对内地家庭来说，是一种多币种配置。

人民币资产已经很多。房产、工资、理财，大多都在人民币体系里。适当配置美元或港币保单。能分散一部分汇率和区域风险。

分红方面，素材里提到澳门分红实现率稳定在90%—105%。这个区间比单纯看演示更有参考意义。

不过我还是要说一句实话。任何分红险都不能只看历史实现率。历史好，不代表以后一定好。利率变化、投资市场、保险公司策略，都会影响分红。

2025年中期香港HIBOR曾从4%骤降至1%以下。这种利率波动，会影响保单归原红利积累速度。老客户对此最敏感。纸面演示很漂亮。实际派发才是长期体验。

我的结论很明确。澳门储蓄险适合长期不用的钱。教育金、养老金、传承金，都可以认真看。短期周转资金，不建议放。三五年内要用的钱，也别碰。

澳门现在有政策窗口期红利。它属于少数仍可投保高演示收益保单的地区。加上同一产品库、同一投资团队、同一资金池。再叠加零征费。确实像一个“高配低价”的选项。

但高配低价，不等于没有风险。它更适合看得懂分红机制的人。也更适合愿意长期持有的人。

写在最后：如果现在重来一次，我会更偏向澳门

如果让我回到2018年。当时的香港保单，我还是会买。那时候规则不同。产品也不同。香港的优势很明显。

但站在2026年05月10日。新买储蓄险，我会更偏向澳门。

理由很简单。澳门保留了香港保险的国际品质。也有多元货币优势。同时避开了香港GN16之后的演示上限。成本上也少了保险征费。

我不会说澳门适合所有人。但在当前跨境资产配置里，澳门保险确实是最值得重点比较的选择之一。

尤其是长期资金。尤其是传承资金。尤其是本来就想配置美元或港币资产的家庭。

香港不是不能买。但今天再买香港储蓄险，要接受一个现实。它已经不是过去那个高演示收益时代。

澳门正在接住这部分需求。而且接得很快。

大贺说点心里话

港澳保险现在差的，已经不只是产品名。更多是规则、成本和买入路径。你要是真准备配置，别只看计划书第一页，最好把香港和澳门同类产品放在一起算一遍。