保诚「信守明天」：6.5%演示背后，更要看公司底盘

你好，我是大贺。

最近我被问最多的一个问题是：同样都是港险储蓄险，同样看到**6.5%**演示，凭什么要选保诚？

我一般不会马上讲收益表。

我会先让他看公司。

买储蓄险不是只买一个产品。更不是只买一张演示表。说白了，客户要的就是一个安心。这个安心，来自产品设计。也来自投资能力。更来自公司长期兑现的底盘。

截至今天，2026年05月10日，我看保诚这份2025年成绩单，判断很明确。

保诚「信守明天」可以重点看。

但它不是给短期资金准备的。也不是给只想三五年回本的人准备的。它更适合一笔长期不用的钱。尤其是教育金、传承金、家族备用金这类规划。

保诚NPS蝉联第一，真正说明的是客户愿不愿意留下来

上周有个客户问我：“同样是5.5%、6.5%的演示利率，我凭什么选保诚？”

我没急着回答。

我先把这张图发给他。

保诚2025年度顾客净推荐值，蝉联泛亚洲主要人寿保险业界第一。数据来源是NPS Prism®基准报告。

这个指标不是收益率。

但我很看重。

因为保险公司不是卖完就结束。储蓄险更不是。你买的是未来几十年的服务、分红、提取、传承安排。客户愿不愿意继续留在这家公司，很能说明问题。

2025年，保诚客户留存率达到88%。现有客户年化保费同比提升8%。

这个数据比很多宣传语更硬。

我的判断很直接。

选长期储蓄险，先看公司，再看产品。

保诚这几年能跑出来，不是靠某一个单品爆发。它背后有三件事。产品能创新。资产端够稳。财务底盘够厚。

这三件事放在一起，才是我愿意认真看**保诚「信守明天」**的原因。

信守明天的6.35% IRR很亮眼，但别只盯着演示数字

先聊产品。

2025年，保诚推出信守明天多元货币储蓄计划。这款产品的定位很清楚。它不是短期现金管理。它是长期储蓄和传承工具。

它采用的是“归原红利 + 终期红利”的双重红利结构。

这里要讲明白。

归原红利偏年度累积。终期红利通常在退保、身故、保单期满这类节点体现。两者加起来，才构成你看到的总现金价值。

这类结构的好处，是长期空间更大。灵活性也更强。

但你要注意。

红利不是保证。

演示收益好看，不等于未来每一年都按这个节奏走。港险储蓄险一定要这样看。保证部分看底线。非保证部分看公司能力。再看历史兑现习惯。

信守明天升级后，首45年总回报全面提升。最快28年可以达到6.5%回报率。第25年IRR为6.35%。第30年IRR为6.50%。

对应的数据也很清楚。

升级后第25年，总现金价值206,735，IRR 6.35%。第30年，总现金价值292,642，IRR 6.50%。

这个数字漂亮。

但我不会只拿这个数字做决定。

2025年7月1日后，香港新保单演示利率上限锁定在6.5%。行业已经告别过去那种单纯拼演示的阶段。演示上限被拉平以后，真正拉开差距的，是公司能不能长期兑现。

这就是我前面说的。

买保险不是买产品，是买一家公司。

信守明天还有一个点，我认为值得单独说。

它新增了自主入息和自主传承两项类信托功能。

自主入息，比较像给未来现金流做安排。可以定时、定额、定向提取保单现金价值。适合教育金、养老补充、家庭固定支出。

自主传承更有意思。

它有一个人生事件触发机制。可以针对受益人的12类人生事件设置赔偿百分比。比如生日、学业、生育、置业、生病、养家等场景。规划周期支持10-40年。

这个功能对谁有用？

我给你举个真实的例子。

有些父母给孩子留钱，不是怕孩子没钱。是怕孩子一次性拿到太多钱。不会用。也守不住。尤其是孩子还小，或者家庭结构比较复杂。

这时候，单纯写一个受益人，未必够细。

信守明天这个功能，能把钱拆成不同人生节点去给。它不是法律意义上的家族信托。但在保单层面，确实多了一层安排。

不过我也要说清楚。

自主传承有适用条件。素材里写得很明确。它仅适用于只有一位受益人，且没有候补受益人的保单。

这点不能忽略。

我的判断是：

如果你要做长期教育金、传承金，信守明天很能打。

如果你只是想短期放钱，或者前几年可能要用钱，我不建议硬上。

储蓄险最怕错配。

产品本身没问题。钱的周期错了，体验一定不好。

1879亿美元资产，不是好看，是产品长期兑现的底层支撑

再往下看。

产品能不能长期跑，核心在资产端。

截至2025年12月31日，保诚集团总投资资产规模达到1879亿美元，同比提升17.4%。

这个规模本身很大。

但我更关注结构。

保诚债券投资达到921亿美元，同比提升25%，占总资产接近一半。

债券就是压舱石。

尤其对储蓄险来说，资产端不能太激进。你不能一边承诺客户长期稳定预期，一边底层资产天天大起大落。那不现实。

在股东债券投资中，**60%**投向主权债券。

A及以上评级的政府债券占81%。A及以上评级的公司债券占64%。

地域分布也不是押单一市场。

45%的债券资产布局在以泰国为核心的亚洲市场。美国债市只占3%。新加坡占15%。越南占2%。剩余**35%**分布在印尼、中国台湾、马来西亚等地区。

这套配置不刺激。

但我喜欢。

储蓄险的钱，本来就不该追求刺激。它要的是穿越周期。要的是利率变化、市场波动、汇率扰动里，别把底盘打穿。

保诚还有瀚亚投资这张牌。

瀚亚投资成立于1994年。截至2025年9月，基金管理规模达到2860亿美元。业务覆盖股票、固定收益、多元资产、量化和另类投资等领域。

我看这类公司，不只看规模。

我更看它有没有亚洲本土资产管理能力。保诚深耕亚洲多年。瀚亚也在亚洲多个主要市场布局。这对港险产品很关键。

因为香港保险的客户，很多买的是美元、多元货币、长期分红。背后需要足够强的投资管理能力来支撑。

信守明天的演示收益，不能脱离保诚资产端去看。

这是我对这款产品最核心的看法。

四大财务指标都过10%，AA评级这件事很加分

再看公司财务。

2025年初开始，保诚启用更严格的传统内含价值评估框架。

这不是一个轻松口径。

简单讲，它对利润确认更审慎。对未来现金流的不确定性，也看得更保守。

在这种口径下，保诚四项核心指标仍然全部超过预设的**10%**增长指引。

具体看：

• 新业务利润同比增长12%，达到27.82亿美元。
• 经营自由盈余同比增长15%，达到30.59亿美元。
• 每股税后经营溢利同比增长12%，达到101.4美分。
• 每股股息同比增长15%，达到26.6美分。

年化新业务保费APE，按实际汇率基准计算，较去年增长7%，达到66.61亿美元。

这组数据说明什么？

不是说明它没有风险。

保险公司也会受市场利率、投资环境、汇率影响。没有哪家公司可以脱离周期。

但保诚在更严格口径下，还能做到双位数增长。这个含金量不低。

股东回报也很明确。2024至2027年，保诚计划为股东带来超过70亿美元回报。2025年完成20亿美元股份回购和IPAMC首次公开发售。2026年启动额外12亿美元股份回购，并预计2027年提供13亿美元资本回报。

还有一个我很看重的点。

标普全球将保诚核心实体的财务实力评级，从AA-上调至AA。

评级不是万能。

但对长期储蓄险来说，评级是硬通货。尤其是你准备放20年、30年，甚至更久。公司信用不能只靠感觉。

我的判断是：

保诚这份财务成绩，足够支撑它进入长期储蓄险的第一梯队选择。

香港市场55%利润率，说明保诚最强的支点就在这里

最后看香港市场。

这部分和我们买港险关系最直接。

2025年，中国香港市场新业务利润达到12.21亿美元，年化保费约22亿美元。素材里更细的数据是，香港市场年化新业务保费同比提升7.66%，达到22.21亿美元。

这两项都创下历史新高。

更关键的是利润率。

香港新业务利润率达到55%，为全集团最高。集团整体新业务利润率是42%。

这个数字我会认真看。

香港市场不是保诚的边缘市场。它是非常核心的支点。对内地客户来说，这也意味着产品、服务、渠道、运营资源都会更集中。

渠道端也有支撑。

每位活跃代理贡献的新业务利润同比提升15%。代理渠道新业务利润15.6亿美元，较上年增长4%。银保渠道新业务利润增长27%，达到10.33亿美元，新单保费利润率提升5%。

保诚获得MDRT认证人数，全球排名第二。

这不是单纯“人多”。

它说明高质量顾问队伍是有基础的。港险产品复杂。尤其是分红、传承、提取、受益人安排。顾问专业度差一点，后期就容易出问题。

健康保障业务也在增长。

2025年，保诚健康保障新业务保单数量突破54万件。健康保障保费收入同比提升9%。新业务利润9亿美元，占集团总新业务利润三分之一。

这让我对保诚的判断更稳。

它不是只靠储蓄险一条腿走路。保障、储蓄、渠道、资产管理，都在发力。

对客户来说，这种均衡很重要。

写在最后：保诚「信守明天」适合谁，不适合谁

聊到这里，我把话说直一点。

保诚「信守明天」适合长期资金。

你准备放20年、30年。你想做教育金。你想做传承。你想把未来提取和受益安排做细。它值得认真比较。

但短期资金别碰。

如果你未来8年内大概率要用这笔钱。我不建议把它放进来。储蓄险最怕用错钱。前期流动性和现金价值，不是给短期周转设计的。

保诚2025年的成绩单，给我的感受很清楚。

真正的行业韧性，不是偶然。它来自财务根基。来自穿越周期的投资能力。也来自持续围绕客户长期价值做产品创新。

这三点叠在一起，才是保诚让我愿意多看一眼的原因。

买港险，别只问哪款收益高。

你更应该问一句：

这家公司，能不能陪我走完未来几十年。

大贺说点心里话

如果你正在比较保诚「信守明天」和其他港险储蓄产品，别只拿一张演示表做决定。把资金周期、提取节奏、受益人安排先理清，再谈怎么买更省、更稳。