傲珑盛世、星河尊享2等人民币保单怎么选

你好，我是大贺。

今天这篇聊香港人民币保单。

截至2026年5月10日，我看到的情况很明确。问人民币保单的人越来越多。大家的核心诉求也很直接。

不想换美元。不想每天盯汇率。还想拿到港险分红险的长期收益。

这个想法没问题。

但人民币保单不能只看演示收益。更不能只看某一年IRR。这个行业有些事，外人看不透。表面上是产品竞争，背后是保司资产能力、汇率对冲能力、分红兑现能力的竞争。

我会直接一点说。

人民币保单里，我不会只按收益数字排序。我会按使用场景选。

五类人民币保单需求，我会这样选

如果你问我，国寿「傲珑盛世」、永明「星河尊享2」、安盛「盛利2」、太保「世代鑫享」这些产品怎么放在一起看。

我会分五类人。

第一类。你不想折腾汇率。也不想太激进。更看重稳。

我会优先看国寿傲珑盛世。

它的优势不是演示数字最炸。不是。它的优势在国资背景。人民币底层资产占比更高。傲珑系列过往分红实现率也比较稳定。

这类产品适合什么人？

适合不想把人民币保单做成“变相美元投资”的家庭。也适合本来就偏稳的人。尤其是给孩子、养老、传承做长期安排。

但我也说清楚。它不是对冲成本最低的那一个。你要的如果是极致收益效率，它未必排第一。

第二类。你就是希望人民币和美元收益尽量一样。

我会直接看永明星河尊享2。

它最硬的点，是30年人民币IRR 6.31%，美元IRR也是6.31%。差值是0%。

这个数字很罕见。

在人民币保单里，汇率对冲不是免费的。能做到美元和人民币演示收益一致，说明这款在对冲成本处理上非常激进，也非常有诚意。

如果你的判断标准很简单。就是“不想因为买人民币版本被多收一层成本”。那永明这款我会放在很靠前。

第三类。你看重长期提领。

比如做教育金。做退休现金流。希望未来每年拿钱。拿完账户还要继续长。

我会看永明星河2 / 安盛盛利2。

素材里提到，这两类产品复归红利占比高。5106提领后账户依然持续增长。

这点很关键。

会提领的人，不只是看最后一年现金价值。你要看中间拿钱之后，底层账户还能不能撑住。很多计划书最后看着漂亮。一旦连续提领，账户弹性就出来了。

这类需求，我不会只看总IRR。我会更看重现金流后的韧性。

第四类。你不接受亏损。也不喜欢非保证部分占太多。

我会重点看太保世代鑫享。

它的保证IRR约1.9%。这个保证水平，在香港市场里非常突出。素材里也说，是全港独一档。

这句话我认可。

如果你是极度保守型客户。或者这笔钱就是养老底仓。那太保世代鑫享的保证部分，很有意义。

不过，你也别误会。保证高，不等于总收益一定最高。它解决的是下限问题。不是帮你追最高上限。

第五类。你还想兼顾内地养老社区服务。

那就看国寿 / 太保。

这两家都有自建养老社区。钻石客户可享床位折扣。

这个东西不能神化。也不能忽略。

很多家庭买港险，不只是看一张保单。还会看后续养老、医疗、居住资源。尤其是父母养老已经摆上台面的家庭。国寿和太保的综合服务价值，确实更完整。

我的态度很明确。

只看收益，永明更漂亮。看稳健底层，国寿更顺。看保证下限，太保更硬。看提领体验，永明和安盛更值得细看。

这就是我会给朋友的排序方式。

这些产品被选中，不是靠一张计划书

2025年香港保险前三季度新单保费达到2645亿港币。

人民币保单占比上升，不奇怪。内地家庭现在越来越不想折腾换汇。也不想把资产完全暴露在美元波动里。

但越是这样，越不能只看计划书。

计划书是演示。分红是非保证。人民币兑付背后还有汇率对冲。这些都要拆开看。

我自己看人民币保单，主要看三件事。

第一，汇率对冲成本。第二，保证收益和复归红利占比。第三，过往分红实现率。

这三项合起来，才更接近真实体验。

换个角度想。

你买人民币保单，本质上不是买一个币种标签。你买的是保司帮你处理汇率、资产、分红的能力。

这三个能力不一样。产品结果就会差很多。

汇率对冲成本，永明星河尊享2确实很突出

人民币保单最容易被忽略的成本，就是汇率对冲。

你交的是人民币。保司投资时，很多资产还是美元计价。未来再兑回人民币给你。中间的对冲工具、掉期安排、风险缓冲，都有成本。

对冲不是免费的。

美元资产赚5%，对冲之后可能变成4.5%。这就是很多人民币保单前期收益比美元版本略低的原因。

看数据更直观。

永明星河尊享2，人民币IRR（30年）6.31%，美元IRR（30年）6.31%，差值0%。周大福人寿，人民币IRR 6.25%，美元IRR 6.31%，差值0.06%。安盛盛利2，人民币IRR 6.32%，美元IRR 6.50%，差值0.18%。友邦，人民币IRR 5.81%，美元IRR 6.10%，差值0.29%。富卫香港，人民币IRR 5.78%，美元IRR 6.18%，差值0.40%。国寿傲珑盛世，人民币IRR 5.99%，美元IRR 6.50%，差值0.51%。宏利香港，人民币IRR 5.99%，美元IRR 6.50%，差值0.51%。保诚香港，人民币IRR 5.85%，美元IRR 6.50%，差值0.65%。

这组数字里，我会给一个很直接的判断。

永明独一档。

美元和人民币收益完全一致。汇率对冲成本最低。

周大福也很低。安盛可控。友邦也还行。富卫、宏利、保诚这里，我会谨慎一点。尤其保诚，差值到0.65%。长期看，成本不算轻。

还有一种情况要留意。

如果计划书数字看起来一样，但保司对外只公布一个综合实现率。内部结算里，可能会出现美元保单客户补贴人民币保单对冲成本的情况。

这不是说一定不好。

但你要知道，成本不会消失。它只是被放在了你不容易看到的地方。

复归红利和实现率，决定保单能不能扛波动

很多人看分红险，只看最后总现金价值。

我不太建议这样看。

分红险的核心不是一年两年。它看的是几十年。中间会遇到利率变化。股市波动。汇率变化。保司投资策略调整。

这时候，复归红利就很重要。

复归红利是派发后锁进保额的收益。通常不再回撤。占比越高，抗跌性越强。波动也更小。长期复利更稳。

看第20年的复归红利占非保证红利比例。

太保世代悦享2是35%。永明星河传承2是28%。富卫盈聚天下是27%。保诚是24%。国寿傲珑盛世是13%。

这组数据里，太保很亮眼。永明和富卫也不错。

国寿傲珑盛世的复归红利占比不高。这个地方我有保留。它不是不能选。它的优势在稳健底层和分红实现率。不是在复归红利比例。

再看分红实现率。

国寿海外2024年综合分红实现率连续多年95%+。友邦2024年综合分红实现率90%-95%。安盛2024年综合分红实现率85%-95%。宏利2024年综合分红实现率85%-95%。保诚分红险实现率大约80%左右。

这里我会更偏向国寿和友邦。

不是说安盛、宏利不能买。它们有自己的投资能力。尤其安盛的全球配置能力很强。

但分红险看的是兑现。不是只看讲故事。

国寿海外连续多年95%+，这个记录对保守家庭很有价值。友邦也比较稳。保诚这里，波动感更明显。保守型客户要小心。

中资和外资的底气，根本不是一回事

人民币保单高收益怎么来的？

这个问题很重要。

中资和外资，底层逻辑完全不同。

先看外资。

以安盛盛利2为例。它的投资策略写得很清楚。主要投资于以美元计值的固定收益资产。也会利用衍生工具对冲货币风险。

安盛增长资产投向环球市场。相对注重亚太地区，日本除外。也会投已发展市场。

这就是外资的底气。

全球投资经验。美元债能力。衍生品对冲。再加上股票、基金、另类资产，去博取长期回报。

我认可外资这条路。

但你要理解保司的生意模式。外资不是把人民币资产做到极致。它更像是用全球资产给人民币保单做回报，再用对冲工具处理币种问题。

中资不一样。

国寿海外分红产品目标资产配置里，债券及其他固定收入资产占25%-90%。股票类型资产及其他投资占10%-75%。

中资投资第一原则，还是稳。

它不会像外资那样，把汇率博弈放得很重。它更依赖国资背景、长期项目、人民币资产供给能力。

一个很典型的例子。

2025年11月，香港特区政府发行多币种数码绿色债券。覆盖美元、离岸人民币、港元、欧元四个币种。中国人寿海外公司参与全部四个币种债券认购，合计约24亿等值港元。它是中资保险最大认购方。

再看更长期的数据。

截至2023年末，中国人寿全集团支持一带一路建设存量投资规模超1200亿元。同时为一带一路中国利益海外业务提供风险保额超470亿元。

这些资产，不是普通公开市场上随便买得到的。

需要长期合作。需要信用背书。需要项目资源。也需要几十年的投资积累。

说到底还是一句话。

外资靠全球配置和对冲能力。中资靠稳收益策略和稀缺人民币资产。

两条路都能做人民币保单。但风险来源不一样。适合的人也不一样。

没有一款长期分红港险，是100%人民币底层资产

这里要把一个误解讲透。

很多人以为，买人民币保单，就等于底层全投人民币资产。

这个理解是错的。

香港市场上，不存在100%底层资产为人民币的长期储蓄分红保单。

原因很简单。

人民币十年国债收益率只有1.87%。点心债收益率大约2%-3%。熊猫债大约1.7%-2.51%。

只靠这些资产，长期做到6%左右演示收益，很难。

再看资产供给。

离岸人民币债券，也就是点心债，截至2024年末存续规模约1.26万亿元人民币。规模不小。但对长期大额分红险来说，久期、深度、流动性都不够。

全球符合险资条件的资产里，超过**90%**以美元计价。

香港保监局GN16分红险披露指引，也要求分红险执行全球化多元资产配置。不允许集中于单一币种或单一市场。

这才是人民币保单的真实结构。

人民币保费进来。兑换美元或港元进入全球市场。保司做汇率对冲。未来再以人民币结算给你。

这不是缺点。这是结构性事实。

你接受这个事实，再去选产品，就不会被表面的币种名称带偏。

写在最后：结论可以用，但边界要看清

人民币保单不是不能买。

我反而觉得，对很多内地家庭来说，它很有现实意义。省掉换汇麻烦。降低美元账户管理压力。也更符合未来人民币支出的场景。

但我不建议只按演示收益买。

我的选择顺序还是那几句话。

追求人民币和美元收益一致，看永明星河尊享2。看重稳健底层和分红兑现，看国寿傲珑盛世。看重保证下限，看太保世代鑫享。看重长期提领，看永明星河2 / 安盛盛利2。还要养老社区资源，看国寿 / 太保。

最后提醒一句。

分红实现率是非保证收益。历史表现不代表未来。跨境保单还涉及监管、外汇、汇率、税务、法律适用等差异。投保前一定要看清条款。也要结合自己的资产规模、风险偏好、提取需求来定。

短期周转的钱，别碰。长期不动的钱，才适合放进这类产品。

大贺说点心里话

人民币保单真正难的，不是挑一个最高IRR。是把汇率、分红、提领、渠道成本都算明白。你要是想知道自己适合哪一类，也可以把计划书拿来一起看。