港险6%非保证是骗局？友邦盈御/充裕未来的分红真相没人告诉你

你好，我是大贺，北大硕士，深耕港险9年。

最近后台收到最多的问题就是：香港保险演示收益6.5%，结果6%都是非保证的，这不是骗人吗？

今天我就把这个事儿掰开揉碎了讲清楚。

6%非保证收益，是不是在画饼？

先说句实话，你的担心完全合理。

从数据来看，香港保险演示收益确实能达到6.5%，但其中接近**6%**是非保证收益。

这个"非保证"三个字，确实让很多人心里打鼓。

咱们拆开看这个逻辑——大家一边想赚更高收益，一边又怕竹篮打水一场空，这种矛盾心理太正常了。

毕竟谁的钱也不是大风刮来的。

就拿2025年5月20日六大国有银行第七次下调存款利率来说，1年期定存利率已经降到0.95%，5年期才1.3%。

10万块钱存一年，利息从以前的1100元降到了950元。

在这种低利率时代，看到**6.5%**的收益，心动是人之常情；但看到"非保证"，警惕也是理性反应。

这背后其实是两个问题：第一，这个高收益是怎么来的？第二，非保证是不是就意味着拿不到？

别急，咱们一个一个说。

先看事实：香港保险收益到底有多高

我把市场上比较热门的五年缴储蓄分红险都梳理了一遍，很多产品长期演示收益确实能到6%+。

这个收益水平，比内地储蓄分红险**2.5%-3%**的收益高出一大截。

但大家别光看数字，得先弄明白为什么香港保险敢把收益演示得这么高，而内地保险却这么保守？

不是说哪个更好，而是看适不适合——这两者的底层逻辑完全不同。

为什么敢演示这么高？底层逻辑拆解

这就要从两地保险的投资逻辑说起了。

内地储蓄险：核心思路就是一个字——"稳"

监管对这一块卡得特别严。保险公司拿到保费后，大部分都投到了国债、金融债、大型基建项目这些固收类资产里。

这些资产的特点是什么？收益虽然不算高，但胜在稳定，几乎不会出现大的波动。

所以内地增额终身寿险的合同收益是确定的，写多少就是多少，到期就能拿到。

核心目标就是绝对安全，收益确定。

香港储蓄分红险：重点在"分红"两个字

香港的保险公司拿到客户保费后，不会只投固收类资产，而是会做一个全球性的投资组合。

里面除了一部分债券，还会有大量的股票、房地产、私募股权、优绩蓝筹股、大宗商品、对冲基金等等。

这些资产的特点很明显：潜在回报高，但波动也大。行情好的时候确实能赚不少，行情差的时候也可能会亏损。

所以你看，非保证收益不是保险公司故意画饼，而是由投资逻辑决定的。

正因为投资的资产有高收益的潜力，香港保险才能有底气演示**6%+**的收益。

但也正因为这些资产波动大，收益没法提前确定，所以只能标注为"非保证"。

这就好比你买股票基金，基金经理不可能跟你保证每年赚多少——但不保证不代表赚不到。

配置的核心是分散风险，这也是为什么很多人在人民币资产收益率持续走低的背景下，开始考虑美元资产配置。

非保证≠拿不到：用什么来验证？

那问题来了：既然是非保证，怎么知道能不能拿到？

这就要说到一个很重要的指标——分红实现率。

分红实现率是衡量保险公司过去承诺的非保证分红实际兑现比例的指标。

简单说，就是保险公司把产品吹得再天花乱坠，最后能不能落到实处，得看这个数据。

它就像一份成绩单，能检验一家保险公司的兑付能力。

• 分红实现率100%，就说明过去承诺的非保证收益全都兑现了
• 要是90%，就是兑现了九成

不过光看这个还不够，还要参考另一个数据——总现金价值实现率。

总现金价值实现率是实际总现金价值（也就是退保时能拿到手的钱）与计划书演示总现金价值的比值。

它既包括合同里保证能拿到的钱，也包括不保证的分红，能实实在在反映咱们最后能拿到多少，比单看分红实现率更全面。

比值越高，兑现能力越好，越可靠。

所以非保证不等于拿不到，关键是看具体公司和产品的历史履行情况。

老牌保司成绩单：保诚、友邦、宏利、永明、安盛

说到这儿，咱们就得看看真实数据了。

我仔细梳理了老五家——保诚、友邦、宏利、永明、安盛官网最新公布的2025年分红实现率数据：

从数据来看，几个关键信息：

友邦的表现最为亮眼

• 分红实现率最大值169%，最小值64%
• 总现金价值比率美元保单中位数97%
• 盈御多元货币计划连续3年达100%
• 充裕未来盈尚连续4年达100%
• 充裕未来2连续7年达**100%**或以上

友邦产品种类多、时间久、分红实现率稳定，向上潜力大、向下波动小。

10年+保单总现金价值比率中位数97%，这个数据相当扎实。

保诚的特点是波动大，两极分化明显

• 分红实现率最大值122%，最小值16%
• 总现金价值比率美元保单中位数87%

保诚不做削峰填谷，真实反映市场盈亏。好的时候很好，差的时候也不遮掩。

宏利、永明相对稳健

• 宏利总现金价值比率美元保单中位数94%，方差小
• 永明总现金价值比率美元保单中位数97%，方差小

安盛总现金价值实现率稳定，多数年份达85%+。

这些数据说明什么？说明非保证收益是可以被验证的，而且头部公司确实在持续兑现承诺。

中坚力量与中资保司：更多验证样本

可能有人会说，老五家毕竟是头部，其他公司呢？

我又梳理了中坚力量保司和中资保司的数据，结果挺让人意外的——中坚力量保司表现居然比老五家还要好。

中坚力量保司：万通、富卫、周大福、忠意、安达、立桥

几个亮点：

• 周大福：2024年旗下50款产品分红实现率全线达成100%，最高分红达成率114%
• 立桥人寿：连续5年所有分红产品实现率100%
• 忠意：披露的7款主要产品实现率都在100%+
• 安达：偿付率459%，是巴菲特十大持股中唯一的保险股

中资保司：国寿、中银、太保、太平

几个亮点：

• 国寿海外：香港最大的中资保险公司，2024年全线产品终期红利达成率100%，资产规模611亿美元
• 太平香港：所有产品的分红达成率全部维持在100%
• 太保香港：周年/复归红利平均数100%，终期红利平均数100%

这些数据进一步证明：非保证收益的兑现不是个别现象，而是整个香港保险市场的普遍表现。

当然，不同公司、不同产品的分红实现率不一样，不是所有香港保险公司都能稳定兑现非保证分红。

所以不能一听到非保证就急于否定，也不能觉得只要是香港保险，非保证收益就一定能拿到。

数据之外，还要看什么？

光看过往数据还不够，因为过去不代表未来。

过去能稳定兑现，不代表未来一定能行。这时候就得看看这家保司到底有没有能力持续兑现——简单说就是看保险公司的家底和投资策略。

我建议大家选的时候，尽量选那些历史悠久、股东背景强大的公司。

比如有些香港保险公司背后是全球顶尖的金融集团，成立几十年甚至上百年了，经历过好几次全球金融市场的波动。

2008年金融危机、2020年疫情冲击，都能平稳度过。这样的公司抗风险能力更强，也更有可能在市场不好的时候，通过自身的实力稳定分红。

就拿友邦举例：

截止到2025年第二季度：

• 在亚洲和全球市场有超过100年的投资经验
• 250多个专业投资者
• 4个资产管理公司
• 管理着3280亿美元的资产

大家还可以多看看保司发布的年度投资策略报告，里面会详细说清楚他们的资产配置逻辑——股票占多少比例、债券占多少、不动产占多少，未来打算重点投资哪些领域。

了解这些信息，你就能大概判断出这家公司的投资风格是不是符合你的预期，也能更清楚它承诺的非保证收益有没有支撑。

结论：不是骗局，但要会选

回到开头的问题：香港保险6.5%收益里6%是非保证的，是骗局吗？

答案很明确：不是骗局，而是由投资逻辑决定的。

内地保险的核心优势是稳定，香港保险的核心优势是潜在高收益。两者没有绝对的好坏，关键看你的需求。

如果你不想操心、怕麻烦、就想安安稳稳拿确定收益，把钱放在绝对安全的地方，那内地的储蓄险更适合你。

虽然收益不算高，但胜在踏实，不用担惊受怕。

如果你能接受收益有波动，愿意用短期的不确定性去换长期更高的收益，而且能把这笔钱放一段时间不着急用，那可以考虑香港储蓄险。

但选香港储蓄险一定要选对公司和产品，仔细多研究，别只被高收益数字吸引。

还有一点要提醒：香港保险投保可能需要亲自去香港或通过合法的跨境服务渠道，理赔流程和内地也有差异，这些都要提前了解清楚。

做保险测评这么多年，我一直觉得，买保险不是买数字，而是买一份符合自己需求的保障和规划。

大贺说点心里话

看完这篇，你应该明白非保证收益的真正含义了。但知道逻辑只是第一步，真正省钱还得靠信息差。