宏挚传承和宏挚家传承：20年内外，真不是同一个答案

你好，我是大贺。

今天聊宏利这两款。宏挚传承，和今年新出的宏挚家传承。

这俩很容易被看成新老接力。老产品退场。新产品上位。

但我看完资料后，感觉不是这样。

它俩更像一台戏里的两个人。一个管前半场。一个管后半场。

我会很直接地说。

20年以内，我会优先看宏挚传承。

20年以上，我会把宏挚家传承放到更前面。

不过我得提前说清楚。

这两款都不是低波动选手。它们都押在终期红利上。没有复归红利逐年锁定。

别光看6.5%上头。

你要先问自己一句。

你能不能接受中间的波动。你能不能接受未来分红实现率打折。

这是买之前最该想清楚的事。

20年内看宏挚传承，20年以上看宏挚家传承

宏利今年出了新产品。名字叫「宏挚家传承」。

这个产品很有宏利味。

它不派发复归红利。只保留终期红利。

第27年登顶6.5%。按目前市场资料看，是最快的选手。

这点确实漂亮。

但它不是来完全替代宏挚传承的。

宏挚传承也没退场。也不是“老了不行”。

过去两年，很多同场选手都变了。

友邦盈御3退居二线。万通富饶千秋换代。保诚的信守明天，永明的星河尊享，也按6.5%时代重新设计。

宏挚传承还在。

而且活得还挺好。

我的判断很明确。

如果你的钱是给孩子教育金。或者婚嫁金。或者自己20年左右退休用。

宏挚传承仍然很能打。

如果你是做长期传承。30年。40年。甚至更长。

宏挚家传承才更像6.5%时代的答案。

但别把这句话理解成“宏挚家传承更好”。

不是。

它只是适合更长的时间。

时间不一样，答案就不一样。

这里有个坑。

很多人看产品，只盯最终IRR。看到第27年6.5%。就觉得新产品一定赢。

这个看法太粗了。

你第15年要不要用钱。第20年要不要取钱。中间有没有提领。

这些东西，会直接改变答案。

20年以内，宏挚传承的IRR确实很硬

我们看5年缴。同样总保费50万美元。0岁女。只看演示收益。

第6年，宏挚传承和宏挚家传承IRR都是0.00%。

友邦环宇盈活是**-3.12%。保诚信守明天是-6.94%**。

这个早期表现，宏利确实很强。

到了第10年，差距更明显。

宏挚传承IRR是4.29%。

其他5年交产品，大概在3.11%到3.60%。

这不是小差距。

第18年，宏挚传承到5.93%。

友邦和保诚还在5.45%到5.46%。

第20年，宏挚传承跑到6.00%。

其他5年交产品，大多在5.8%附近。

这就是我说它20年内很硬的原因。

不是情怀。是数据摆在那。

这张表里，宏挚传承最舒服的区间，就是前20年。

尤其是第10年到第20年。

增长速度很快。IRR爬坡也快。

很多家庭其实就是这个需求。

孩子现在几岁。十几年后读大学。再往后婚嫁。

或者自己现在40多岁。50多岁。希望60多岁有一笔钱。

这类钱不一定要放到50年后。

说白了，未来40年、50年太远了。

不是不能规划。

但普通家庭真正关心的，常常是20年左右。

在这个区间里，收益最大化就是直接诉求。

我会优先看宏挚传承。

这句话我说得重一点。

同样5年缴，20年以内，宏挚传承仍然是第一梯队里最强的那个。

至少从演示IRR看，是这样。

不过它也不是没有代价。

代价后面讲。

第22年后，宏挚家传承开始接管

宏挚传承强在前20年。

但到了第22年，风向就变了。

第22年，宏挚家传承IRR反超宏挚传承。

第27年，宏挚家传承登顶6.50%。

保诚信守明天是第28年登顶。

宏挚传承呢？

要到第46年左右，才跑到6.5% IRR。

这个差距很大。

不是一年两年的问题。

是整整一代产品逻辑的问题。

这里有人会问。

宏挚传承会不会实际表现更好。然后更早到6.5%。

我觉得不要这么期待。

按100%分红实现率，它就是6%左右的水平。

要提前到6.5%，分红实现率就要明显超额。

保司维持100%。或者略高一两个百分点。就已经能交卷。

你指望它长期多给你10%到20%。

这个期待太高。

我不会按这个假设做决定。

再看保证层。

第10年，宏挚传承保证现价是30.0万。也就是总保费的60%。

宏挚家传承是32.1万。也就是64%。

宏挚家传承第16年保证回本。

宏挚传承第18年保证回本。

这说明什么？

宏挚家传承的保证层更厚一点。

回本更早一点。

对保守一点的人来说，这个体验会舒服些。

但真正拉开差距的，还是终期红利。

第10年，宏挚传承终期红利是40.1万。

宏挚家传承是34.3万。

前面是宏挚传承领先。

到了第22年，宏挚传承是106.0万。

宏挚家传承是106.3万。

这里反超了。

第27年，差距拉开。

宏挚传承终期红利是158.7万。

宏挚家传承是185.7万。

差了27万。

再看增速。

Y10到Y20，宏挚传承终期红利CAGR是8.3%。

宏挚家传承是9.4%。

Y20到Y27，宏挚传承是8.6%。

宏挚家传承到了11.9%。

这个数字很漂亮。

但我也有保留。

接近12%的终期红利复合增速，不是随便兑现的。

长期收益不是靠某一年冲高。

它要很多年持续兑现。

终期红利越集中，未来分红实现率对结果影响越大。

这里必须结合当下环境看。

截至2026年05月10日，我们已经看到一个很明显的背景。

2025年11月，按香港保监局GN16披露口径，部分保司英式分红实现率已经落到70%到85%区间。

实现率波动变大了。

这不是说宏利一定会这样。

但它提醒我们一件事。

演示值不是铁板钉钉。

另外，2025年美联储全年降息累计75bp，低于市场原先预期的100bp。

美元债券收益和再投资环境，也会影响港险底层资产。

这类长期分红产品，不可能脱离市场环境。

我不会因为6.5%好看，就把它当确定收益。

这点买之前想清楚。

我的判断是：

20年以上，宏挚家传承确实更值得看。

但你要接受它后段终期红利兑现压力更高。

它不是稳稳躺赢。

它是把长期预期拉得更满。

它们为什么能跑出这种节奏？

宏挚传承为什么前20年这么猛？

核心就是结构。

它只有终期红利一层。没有复归红利。

大多数港险的非保证收益，常见是两层。

一层是复归红利。每年宣告一次。宣告后一般不往下调。

一层是终期红利。保单终止时才派发。

复归红利有锁定感。体验更稳。

但它也会限制前期冲刺。

宏挚传承没有这层。

钱可以更集中地跑到终期红利里。

前期就更有冲劲。

宏挚家传承也是类似逻辑。

它也不派发复归红利。只保留终期红利。

所以我才说，这俩是同一个性格。

只是节奏不同。

再看保证层。

交完5年保费，到第10年。

宏挚传承保证能拿回总保费的60%。

宏挚家传承是64%。

宏挚传承保证层更薄。

保证部分稳。可是增速慢。

保证层压得薄，就有更多钱进终期红利滚复利。

第10年，宏挚传承终期红利有大约40万。

宏挚家传承同期是大约34万。

这就是前期IRR领先的来源。

但代价也明摆着。

宏挚传承保证回本要18年。

宏挚家传承要16年。

你要更高演示收益，就要接受更薄的保证层。

你要更舒服的保证回本，就别指望前期冲得一样猛。

萝卜不能两头切。

这里我会提醒一句。

宏挚传承不适合特别保守的人。

尤其是盯保证现金价值的人。

你看演示IRR会觉得爽。

你看保证回本，会觉得慢。

这不是产品错。

这是结构选择。

宏利凭什么敢给这么高的长期预期？

讲产品，不能只看计划书。

还要看保司有没有支撑能力。

宏利的分红基金规模，在香港排名第三。大概3000多亿。

债券比例约43%。

权益配置比例30%多。排在保诚、友邦后面。

从公开分类看，宏利资产配置不算单一。

除了债券和股权，还有物业、衍生品、再保险等。

更有意思的是精算假设。

宏利10年期是5.67%。

20年期是6.47%。

这个在几家公司里是最高的。

其他公司10年期普遍在5%左右。

20年期普遍在6%以内。

这说明宏利对自己的投资能力挺有信心。

但信心归信心。

我们还得看背后的东西。

宏利有约617亿加元的另类长期资产，也就是ALDA。

包括基础设施、私募股权、林木、农地。

这类资产流动性低。锁定期长。

理论上，它可以赚到比公开市场更高的长期回报。

如果这个溢价真实存在，确实能支撑更高的折现率假设。

但我得说清楚。

财报里没有直接写。

“因为ALDA，所以折现率6.47%。”

这个因果不能硬扣。

我只能说，逻辑上说得通。

但不能当作确定结论。

还有一个数据让我有点纠结。

宏利2024年现价比值率是82.8%。

保诚是81.3%。

宏利高一点。

但没有拉开特别大的差距。

如果ALDA优势非常明显，我原本会期待分红达成表现更突出。

现在看，可能有几种情况。

ALDA回报周期还没到。

近年市场环境拉低了表现。

也可能这个优势本来就没那么大。

我不会把话说满。

但有一点能确认。

宏挚家传承的演示轨迹，对长期投资回报要求更高。

这点你不能忽略。

仅凭公开资料，我也不能直接说宏挚家传承资产池更激进。

但它的后段增速要求更高。

这就是事实。

手上有大笔钱，安盛盛利2也要一起看

这里补一句竞品。

如果你手里本来就有一大笔钱。准备短时间完成配置。

安盛盛利2至尊可以看。

它支持2年期缴费。

同样总保费50万美元。

安盛盛利2是2年交。每年25万美元。

宏挚传承和宏挚家传承是5年交。每年10万美元。

这个对比本来就不完全公平。

启动时间不同。

钱进场时间不同。

但现实里，很多人就是会这样比。

安盛盛利2两年缴，第18年率先破6%。

比宏挚传承早两年。

第5年，宏挚传承IRR是**-15.95%**。

安盛盛利2是0.05%。

第20年，安盛盛利2是6.21%。

宏挚传承是6.00%。

但只看IRR还不够。

还要看账户绝对值。

第10年账户现金价值。

宏挚传承70.1万。

宏挚家传承66.4万。

安盛盛利278.2万。

第30年。

宏挚传承260.7万。

宏挚家传承292.7万。

安盛盛利2320.5万。

安盛盛利2的账户绝对值全程最高。

原因很简单。

钱早进场。滚得更早。

IRR看效率。

账户值看体量。

2年缴赢在钱早进场。

5年缴赢在资金压力更低。

所以我的判断也很明确。

如果你本来就计划一次性缴费，预缴安盛2年，比预缴宏利5年更合适。

但大多数家庭不是这样。

一次性拿出50万美元，压力很大。

5年期缴费，仍然是港险投保里更主流的节奏。

你不要被2年缴的账户值带偏。

它不是单纯“产品更强”。

它是钱更早放进去了。

写在最后：这两款不是给所有人的

最后把话说透。

宏挚传承和宏挚家传承，都是100%押在终期红利上。

没有复归红利逐年锁定。

这就是它们的底层性格。

要拿高收益，就要接受高波动。

这句话不是口号。

是你真的要承受。

没有复归红利这层缓冲垫。

中途如果要提领，也会从终期红利里提。

对高预期收益，会有影响。

早期就有提领需求的人，会很难受。

你想要高演示。

又想要灵活取。

还想要波动低。

这三件事很难同时满足。

宏挚传承这两年争议一直很大。

买的人很多。绕道走的人也很多。

我觉得很正常。

产品本身没错。

错的是用错场景。

我的最后判断是这样。

20年内，宏挚传承更值得优先看。

20年以上，宏挚家传承更符合长期传承逻辑。

接受不了终期红利波动，或者中途确定频繁提领，这两款都别硬上。

不是所有人都适合。

尤其是保守型资金。短期周转钱。未来几年可能要动的钱。

我不建议碰。

这两款适合什么人？

适合能长期放。能接受分红波动。也理解演示收益不是保证的人。

还要有颗大心脏。

买之前想清楚。

想清楚了，再谈收益。

大贺说点心里话

港险不是只看哪款IRR高。更重要的是钱放多久，怎么交，未来会不会取。如果你也在几款产品之间摇摆，可以把你的预算和用钱时间发我。我帮你把方案拆开看。