《管理会计师（中级）》2025.11.30每日一练

某公司目前只在中国国内开展业务，现在从降低风险角度出发，考虑在海外拓展市场。公司计划在澳大利亚或者英国新增业务分部，新分部的投资金额与国内相等。公司的管理会计师经过计算分析，得到计划投资项目的预期收益率和风险数据，如下:  

某公司目前的中国国内的投资收益率为20%，标准差为15%，公司的管理会计师使用上述数据以及相关系数，计算了下述投资组合风险和回报（中国国内业务为50%，国际业务为50%），如下图所示: 

 公司应该选择英国还是澳大利亚进行投资，以分散风险?

A. 都可以

B. 都不可以

C. 英国

D. 澳大利亚

【答案及解析】C

中国与英国的投资组合: 中国和英国投资的个别标准差分别为10%和15%，因为投资金额各占50%，所以加权平均的标准差为10%*50%+15%*50%=12.5%;而计算出的组合的标准差为3%。即组合的标准差小于加权平均的标准差，利用投资组合可以有效地降低风险。 中国与澳大利亚的投资组合: 中国和澳大利亚投资的个别标准差分别为15%和15%，因为投资金额各占50%，所以加权平均的标准差为15%*50%+15%*50%=15%;计算出的组合的标准差为15%。即组合的标准差等于加权平均的标准差，中国和澳大利亚分部的业绩呈现完全正相关关系，利用投资组合不能起到降低风险的作用。 所以公司应该选择在英国投资建立海外业务分部。所以正确答案选择C选项。