《P2战略财务管理》2022.10.23每日一练

Smithco公司在考虑购买扫描设备来实现其采购过程的机械化。该设备需要广泛的测试和调整，并且在投入使用之前要对使用者进行训练。

预期的税后增量现金流如下,

公司管理层预计该设备在第6年初其账面价值为0时还可以＄50,000销售。Smithco内部最低资本回报率和有效税率分别为14%和40%。该项目的净现值为多少？（）

A. -6970

B. -17350

C. -1780

D. 8600

【答案及解析】C

年5的税后增量现金流计算如下： 税后增量现金流，年5 ＝（年度税后增量现金流） ＋（残值）－（残值的税） 残值的税＝（残值）×（税率） ＝＄50,000×0.4＝＄20,000 税后增量现金流，年5 ＝ ＄350,000＋＄50,000＝＄20,000＝＄380,000 这个项目的净现值（NPV）计算如下： 项目的NPV＝ 未来增量现金流的现值总和－初始投资 ＝（-＄500,000）×PVIF（14%,1）＋＄450,000×PVIF（14%,2）＋＄350,000×PVIF（14%,3）＋＄350,000×PVIF（14%,4）＋＄380,000×PVIF（14%,5）－＄550,000 ＝  （-＄438,500）＋＄346,050 ＋ ＄236,250 ＋＄207,200 ＋ ＄197,220－＄550,000＝ -＄1,780